Requisitos do sistema alternativo de negociação

Sistema alternativo de negociação - ATS Um sistema alternativo de negociação (ATS) é um sistema comercial que não é regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Sistemas de negociação alternativos estão ganhando popularidade em todo o mundo e representam grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. A regulamentação ATS foi introduzida pela SEC em 1998 e destina-se a proteger os investidores ea resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O Regulamento ATS exige um registro mais rigoroso e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negociação para qualquer segurança. BREAKING DOWN Sistema de Trading Alternativo - ATS Muitos sistemas de negociação alternativos são especificamente projetados para combinar compradores e vendedores que negociam em quantidades muito grandes (principalmente comerciantes profissionais e investidores). Além disso, as instituições costumam usar um ATS para encontrar contrapartes para transações, ao invés de negociar grandes blocos de ações no câmbio normal, uma prática que pode distorcer o preço de mercado em uma direção específica, dependendo de uma ação particular capitalização de mercado e volume de negociação. Exemplos de sistemas de negociação alternativos incluem, mas não se limitam a, redes de comunicações electrónicas (ECNs), redes de cruzamento e mercados de chamadas.17 CFR 242.303 - Prescrições de preservação de registos para sistemas de negociação alternativos. XA7 242.303 Requisitos de preservação de registros para sistemas de negociação alternativos. (A) Cumprir a condição estabelecida no parágrafo (b) (9) de xA7 242.301. Um sistema de comércio alternativo deve preservar os seguintes registos: (1) Durante um período não inferior a três anos, os dois primeiros anos num local facilmente acessível, um sistema alternativo de comércio deve preservar: (i) Todos os registos que devem ser efectuados nos termos A xA7 242.302 (ii) Todos os avisos fornecidos por esse sistema alternativo de negociação aos assinantes em geral, sejam eles escritos ou comunicados por meios automatizados, incluindo, entre outros, avisos relativos às horas de funcionamento do sistema, avarias do sistema, Hardware e software, instruções relativas ao acesso ao mercado e recusas ou limitações ao acesso ao sistema de comércio alternativo; iii) Se sujeito ao parágrafo (b) (5) (ii) de xA7 242.301. Pelo menos uma cópia das normas desse sistema de comércio alternativo para o acesso à negociação, todos os documentos relevantes para a decisão dos sistemas de negociação alternativa de conceder, negar ou limitar o acesso a qualquer pessoa e todos os outros documentos feitos ou recebidos pelo sistema comercial alternativo O cumprimento do parágrafo (b) (5) de xA7 242.301 e (iv) Pelo menos uma cópia de todos os documentos feitos ou recebidos pelo sistema de comércio alternativo no cumprimento do parágrafo (b) (6) de xA7 242.301 . Incluindo toda a correspondência, memorandos, papéis, livros, avisos, contas, relatórios, testes scripts, resultados de testes e outros registros semelhantes. (2) Durante a vida da empresa e de qualquer empresa sucessora, um sistema alternativo de comércio deve preservar: (i) Todos os artigos de parceria ou, no caso de uma corporação, todos os artigos de incorporação ou carta patente. (Ii) Cópias de relatórios arquivados de acordo com o parágrafo (b) (2) de xA7 242.301 deste capítulo e registros feitos de acordo com o parágrafo (b) (5) de xA7 242.301 deste capítulo. B) Os registos que devem ser mantidos e conservados nos termos do parágrafo a) desta secção devem ser produzidos, reproduzidos e mantidos em papel ou sob qualquer das formas permitidas em xA7 240.17a-4 (f) deste capítulo . (C) Os sistemas alternativos de negociação devem cumprir com qualquer outro requisito de manutenção de registros ou relatórios exigidos na Lei, bem como as regras e regulamentações abaixo. Se as informações de um registro exigido de acordo com esta seção forem preservadas em um registro feito de acordo com xA7 240.17a-3 ou xA7 240.17a - 4 deste capítulo, ou de outra forma preservado pelo sistema de comércio alternativo (seja em resumo ou Qualquer outra forma), esta seção não exigirá que o patrocinador mantenha essas informações em um arquivo separado, desde que o patrocinador possa prontamente classificar e recuperar as informações como se tivesse sido mantido em um arquivo separado como um registro feito de acordo com esta seção , E preserva as informações de acordo com os prazos especificados no parágrafo (a) desta seção. D) Os registos que devem ser mantidos e conservados nos termos da presente secção podem ser preparados ou mantidos por uma agência de serviços, um depositário ou outro serviço de manutenção de registos em nome do sistema comercial alternativo. Um acordo com uma agência de serviços, um depositário ou outro serviço de manutenção de registros não liberará o sistema de comércio alternativo da responsabilidade de preparar e manter registros conforme especificado nesta seção. A agência de serviços, o depositário ou outro serviço de arquivo deve apresentar à Comissão um compromisso escrito, sob a forma aceitável pela Comissão, assinado por uma pessoa devidamente autorizada, de que esses registos são propriedade do sistema de negociação alternativo que deve ser Mantidos e preservados e serão entregues prontamente a pedido do sistema de comércio alternativo. E deverá incluir a seguinte disposição: Em relação a quaisquer livros e registros mantidos ou preservados em nome de (nome do sistema de comércio alternativo), o abaixo-assinado se compromete a permitir o exame de tais livros e registros a qualquer momento, ou de tempos em tempos, Durante o horário comercial, pelo pessoal da Comissão de Valores Mobiliários, qualquer organização de auto-regulação de que seja membro o sistema de comércio alternativo ou qualquer regulador de valores do Estado com jurisdição sobre o sistema de negociação alternativo. E fornecer prontamente à Comissão, organização de auto-regulação de que o sistema de comércio alternativo é membro, ou qualquer regulador de valores do Estado que tenha jurisdição sobre o sistema de comércio alternativo, uma cópia em papel verdadeira, correta, completa e atual de qualquer, Qualquer parte de tais livros e registros. (E) Todo sistema de comércio alternativo deve fornecer a qualquer representante da Comissão prontamente, mediante solicitação, cópias legíveis, verdadeiras e completas dos registros que devem ser preservados sob esta seção. Esta é uma lista de seções do Código dos Estados Unidos, Estatutos em Geral, Leis Públicas e Documentos Presidenciais, que fornecem autoridade de regulamentação para esta Parte do CFR. Não é garantido para ser preciso ou up-to-date, embora nós atualizar o banco de dados semanalmente. Mais limitações na precisão são descritas no site do GPO. Código dos Estados Unidos Código dos EUA: Título 15 - COMÉRCIO E COMÉRCIO 17 CFR Parte 242 A Securities and Exchange Commission (SEC ou Comissão) está adotando certas alterações à Regulation SBSRReporting and Dissemination of Swap Information (Regulation SBSR). Especificamente, a nova Regra 901 (a) (1) da Regra SBSR exige uma plataforma (ou seja, uma bolsa nacional de valores mobiliários ou uma facilidade de execução de swap baseada em segurança (SB SEF), registrada na Comissão ou isenta de registro) Baseado em plataforma que será submetida a compensação. A nova Regra 901 (a) (2) (i) da Regra SBSR exige que uma agência de compensação registrada relate qualquer swap com base em segurança a que seja uma contraparte. A Comissão está adotando certas alterações em conformidade com outras disposições da Regra SBSR à luz das alterações recentemente adotadas à Regra 901 (a), e uma emenda que exigiria que os repositórios de dados de swap com base em segurança registrados (SDRs) fornecessem o swap baseado em segurança Dados de transação que eles são obrigados a divulgar publicamente aos usuários das informações em uma base de não-taxa. A Comissão está também a aprovar alterações à regra 908 (a) para alargar o Regulamento SBSRaposs aos requisitos de informação regulamentar e de divulgação pública a outros tipos de swaps de segurança transfronteiras. A Comissão está a oferecer orientações relativamente à aplicação do Regulamento SBSR às operações de corretagem de primeira linha e à atribuição de swaps de garantia com base em valores mobiliários claros. Por último, a Comissão está a adoptar um novo calendário de cumprimento das porções do Regulamento SBSR relativamente às quais a Comissão não especificou previamente datas de cumprimento. 2017-07-27 vol. 81 144 - Quarta-feira, 27 de julho de 201781 FR 49432 - Divulgação de Informações sobre Manuseio de Ordens 17 CFR Peças 240 e 242 A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) propõe alterar as Regras 600 e 606 do Regulamento do Sistema Nacional de Mercado (Regulamento NMS) Sob o Securities Exchange Act de 1934 (Exchange Act) para exigir divulgações adicionais por corretores para clientes sobre o roteamento de suas ordens. Especificamente, com relação às ordens institucionais, a Comissão propõe alterar a Regra 606 do Regulamento NMS para exigir que um corretor-negociante, mediante solicitação de seu cliente, forneça divulgações específicas relacionadas ao roteamento e execução das ordens institucionais do cliente seis meses. A Comissão também propõe a alteração da Regra 606 do Regulamento NMS para exigir que um corretor-negociante disponibilize informações agregadas publicamente no que diz respeito ao seu tratamento de pedidos de clientes para cada trimestre civil. No que diz respeito às encomendas de retalho, a Comissão propõe aperfeiçoamentos orientados para as divulgações de encaminhamento de ordens actuais nos termos da Regra 606, exigindo que as informações sobre as ordens limitadas sejam discriminadas em categorias transaccionáveis ​​e não transaccionáveis, exigindo a divulgação do montante agregado líquido de qualquer pagamento Para o fluxo de pedidos recebido, pagamento de qualquer relação de participação nos lucros recebida, taxas de transação pagas e descontos de transações recebidos por um corretor de certos locais, exigindo que os corretores descrevam quaisquer condições de pagamento para acordos de fluxo de pedidos e relações de participação nos lucros Com determinados locais que podem influenciar suas decisões de roteamento de ordens e eliminando a exigência de dividir as informações de roteamento de ordens de varejo por meio do mercado de listagem. No que diz respeito a estas novas exigências, a Comissão propõe alterar a regra 600 do Regulamento NMS de modo a incluir um certo número de termos recentemente definidos que são utilizados nas alterações propostas à Regra 606. A Comissão propõe igualmente alterar as regras 605 e 606 do Regulamento NMS para exigir que a execução da ordem pública e os relatórios de roteamento de ordens sejam mantidos à disposição do público por um período de três anos e para fazer alterações conformes à Regra 607. Finalmente, a Comissão propõe alterar a Regra 3a51-1 (a) Regra 13h-1 (a) (5) da Regra 13D-G Regra 105 (b) (1) da Regra M Regra 201 (a) e 204 (g) do Regulamento SHO Regra 600 (b), 602 (a) 5), 607 (a) (1) e 611 (c) do Regulamento NMS e Regra 1000 do Regulamento SCI, para atualizar as referências cruzadas como resultado desta regra proposta. 2017-12-30 vol. A Comissão de Valores Mobiliários (Comissão) procede a uma correcção técnica das suas regras relativas à Regulamentação da Conformidade e Integridade dos Sistemas (Regulamento SIC) ao abrigo do Regulamento (CE) n. º 1850/2003. Securities Exchange Act de 1934 (Exchange Act) e alterações em conformidade ao Regulamento ATS ao abrigo do Exchange Act, que se aplica a determinadas organizações de auto-regulação (incluindo agências de compensação registadas), sistemas alternativos de negociação (ATS), processadores de planos e agências de compensação isentas. Coletivamente, entidades SCI). 2017-12-28 vol. A Securities and Exchange Commission propõe a alteração dos requisitos regulamentares do Regulamento ATS nos termos da Securities Exchange Act de 1934 ("Securities Exchange Act") de 1934 Exchange Act) aplicável a sistemas de negociação alternativos (ATSs) que transacionam nos stocks do Sistema Nacional de Mercado (NMS), a seguir designados "ATSs NMS Stock", incluindo os chamados dark pools. Formulário ATS-N para fornecer informações sobre o corretor-negociante que opera o NMS Stock ATS (operador de corretor-revendedor) e as atividades do corretor-revendedor e suas afiliadas em conexão com o ATS da NMS Stock e fornecer informações detalhadas sobre Segundo a Comissão, a Comissão propõe a apresentação de registos no formulário ATS-N públicos através da colocação de determinados formulários ATS-N no site da Commissionaposs e A cada NMS Stock ATS que tenha um Web site para postar no NMS Stock ATSaposs Web site uma hiperligação de URL directo para o site da Commissionaposs que contém os documentos necessários. Em terceiro lugar, a Comissão propõe alterar o Regulamento ATS para fornecer um processo à Comissão para determinar se uma entidade se qualifica para a isenção da definição de troca nos termos da Regra 3-1-1 (a) (2) Declarar um NMS Stock ATSaposs Forma ATS-N ou eficaz, ou após aviso e oportunidade para audiência, ineficaz. Em quarto lugar, de acordo com a proposta, a Comissão poderia suspender, limitar ou revogar a isenção da definição de troca depois de dar aviso e oportunidade de audiência. Em quinto lugar, a Comissão propõe exigir que sejam criadas salvaguardas e procedimentos ATSaposs para proteger os assinantes de informações comerciais confidenciais. A Comissão propõe igualmente introduzir alterações conformes ao Regulamento ATS e Exchange Act, Regra 3a1-1 (a). Além disso, a Comissão solicita observações sobre, entre outras coisas, a alteração dos requisitos da isenção da definição de câmbio nos termos da Regra 3A1-1 (a) da Lei de Valores Mobiliários para os ATS que facilitam as transacções em valores mobiliários que não as NMS. Por último, a Comissão também solicita comentários sobre a sua consideração para alterar as Regras da Lei de Valores Mobiliários 600 e 606 para melhorar a transparência em relação ao tratamento e encaminhamento de ordens de clientes institucionais por corretores de bolsa.17 CFR 242.301 - Requisitos para sistemas de negociação alternativos. XA7 242.301 Requisitos para sistemas de negociação alternativos. A) Âmbito da secção. Um sistema de comércio alternativo deve satisfazer os requisitos do parágrafo (b) desta seção, a menos que tal sistema de comércio alternativo: (1) seja registrado como um intercâmbio nos termos da seção 6 da Lei, (15 USC 78f) (2) (I) Está registada como corretora de valores mobiliários nos termos das alíneas 15 (b) ou 15C da Lei (15 USC 78o (b) e 78o-5), Ou é um banco, e (ii) Limita suas atividades de valores mobiliários aos seguintes instrumentos: (A) Títulos públicos, conforme definido na seção 3 (a) (42) da Lei, (15 USC 78c (a) (42)) (B) Contratos de recompra e de revenda que envolvem unicamente os valores mobiliários incluídos no parágrafo (a) (4) (ii) (A) desta seção (C) Qualquer opção de compra, Uma opção de compra, colocação, opção, ou privilégio que: (1) seja negociado em uma ou mais bolsas nacionais de valores mobiliários ou (2) Para quais as cotações são divulgadas D através de um sistema automatizado de cotação operado por uma associação de valores mobiliários registada e (D) Papel Comercial. (5) É isenta, condicional ou incondicional, por ordem da Comissão. Após a aplicação por tal sistema de comércio alternativo. De um ou mais dos requisitos do parágrafo (b) desta seção. A Comissão concederá essa isenção somente após ter determinado que essa ordem é consistente com o interesse público, a proteção dos investidores e a remoção de impedimentos e aperfeiçoamento dos mecanismos de um sistema de mercado nacional. B) Requisitos. Todo sistema de comércio alternativo sujeito ao presente Regulamento ATS, em conformidade com o parágrafo (a) desta seção, deverá atender aos requisitos desta alínea (b). (1) Registro de corretor-revendedor. O sistema de comércio alternativo deve se registrar como corretora de acordo com a seção 15 da Lei, (15 U. S.C. 78o). I) O sistema de comércio alternativo deve apresentar um relatório de operação inicial no Formulário ATS, xA7 249.637 deste capítulo, de acordo com as instruções nele contidas, pelo menos 20 dias antes do início da operação como um sistema alternativo de negociação. Ou se o sistema de comércio alternativo estiver em funcionamento a partir de 21 de abril de 1999, o mais tardar em 11 de maio de 1999. (ii) O sistema de comércio alternativo deverá apresentar uma emenda ao formulário ATS pelo menos 20 dias antes de Funcionamento do sistema de comércio alternativo. (Iii) Se qualquer informação contida no relatório de operação inicial arquivado sob a alínea (b) (2) (i) desta seção torna-se imprecisa por qualquer motivo e não foi previamente relatada à Comissão como uma emenda no Formulário ATS, a alternativa O sistema de comércio deve apresentar uma alteração ao formulário ATS corrigindo tal informação no prazo de 30 dias de calendário após o final de cada trimestre de calendário em que o sistema de negociação alternativo tem operado. Iv) O sistema de comércio alternativo apresentará prontamente uma alteração ao formulário ATS que corrige as informações anteriormente comunicadas no formulário ATS após a descoberta de que qualquer informação apresentada nos termos dos subalíneas i), ii) ou iii) do ponto b) Estava impreciso quando arquivado. V) O sistema de comércio alternativo deve apresentar prontamente um relatório de cessação de operações no formulário ATS, de acordo com as instruções nele contidas, quando deixar de operar como um sistema de negociação alternativo. (Vi) Toda notificação ou emenda apresentada nos termos do presente parágrafo (b) (2) constituirá um documento x201Creportex201D na acepção das secções 11A, 17 (a), 18 (a) e 32 (a), (15 USC 78k - 1. 78q (a), 78r (a) e 78ff (a)), e quaisquer outras disposições aplicáveis ​​da Lei. (Vii) Os relatórios previstos no parágrafo (b) (2) desta seção serão considerados arquivados quando recebidos pela Divisão de Regulação de Mercado, Parar 10-2, no escritório principal da Comissão em Washington, DC. Documentos originais duplicados dos relatórios previstos nos parágrafos (b) (2) (i) a (v) desta seção devem ser arquivados com o pessoal de vigilância designado como tal por qualquer organização autorreguladora que seja a autoridade de exame designada para a negociação alternativa Em conformidade com xA7 240.17d-1 do presente capítulo, simultaneamente com o depósito junto da Comissão. Os duplicados dos relatórios exigidos pelo parágrafo (b) (9) desta seção devem ser fornecidos ao pessoal de vigilância da autoridade de auto-regulação, a pedido. Todos os relatórios arquivados de acordo com este parágrafo (b) (2) eo parágrafo (b) (9) desta seção serão considerados confidenciais quando arquivados. (3) Ordem de exibição e acesso de execução. (I) Um sistema alternativo de negociação deve cumprir com os requisitos estabelecidos no parágrafo (b) (3) (ii) desta seção, com relação a qualquer ação NMS em que o sistema alternativo de negociação: (B) Durante pelo menos 4 de Nos últimos 6 meses, teve um volume médio diário de negociação de 5 por cento ou mais do volume médio diário de ações diárias para tais ações NMS, conforme relatado por um plano de relatório de transação efetivo. Ii) Esse sistema de comércio alternativo deve fornecer a uma bolsa de valores nacional ou a uma associação nacional de valores mobiliários os preços e as dimensões das encomendas ao preço de compra mais elevado e o preço de venda mais baixo para essas acções da NMS. Exibido para mais de uma pessoa no sistema de comércio alternativo. Para inclusão nos dados de cotação disponibilizados pela bolsa nacional de valores mobiliários ou pela associação nacional de valores mobiliários aos vendedores nos termos da xA7 242.602. (Iii) Com relação a qualquer ordem apresentada de acordo com o parágrafo (b) (3) (ii) desta seção, um sistema alternativo de negociação deverá fornecer a qualquer corretor que tenha acesso à bolsa nacional de valores mobiliários ou à associação nacional de valores mobiliários à qual O sistema de comércio alternativo fornece os preços e tamanhos das ordens exibidas de acordo com o parágrafo (b) (3) (ii) desta seção, a capacidade de efetuar uma transação com tais ordens que é: (A) Equivalente à capacidade de tal corretor (B) Ao preço da ordem de compra com o preço mais alto ou da ordem de venda com o preço mais baixo exibido para o menor do tamanho cumulativo de tais ordens de preços inseridas no mesmo na Preço. Ou o tamanho da execução procurada por tal corretor-negociante. (4) Taxas. O sistema de comércio alternativo não cobra nenhuma taxa aos corretores que tenham acesso ao sistema de comércio alternativo através de uma bolsa de valores nacional ou de uma associação nacional de valores mobiliários. Que é incompatível com o acesso equivalente ao sistema de comércio alternativo exigido pelo parágrafo (b) (3) (iii) desta seção. Além disso, se a bolsa nacional de valores mobiliários ou a associação nacional de valores mobiliários a que um sistema de comércio alternativo prevê os preços e as dimensões das encomendas nos termos do disposto na alínea b), subalíneas ii) eb), subalínea iii) Regras destinadas a assegurar a coerência com as normas de acesso às cotações exibidas nessa bolsa nacional de valores mobiliários ou o mercado operado por essa associação nacional de valores mobiliários. O sistema de comércio alternativo não cobra nenhuma taxa aos membros que seja contrária, que não seja divulgada da forma exigida ou que seja incompatível com qualquer padrão de acesso equivalente estabelecido por tais regras. I) Um sistema de comércio alternativo deve satisfazer os requisitos do parágrafo (b) (5) (ii) desta seção, se durante pelo menos 4 dos últimos 6 meses civis, tal sistema de comércio alternativo tivesse: (A) Com respeito A qualquer ação NMS. 5% ou mais do volume médio diário desse título informado por um plano de relatório de transação efetivo (B) Com relação a um título de capital que não seja um estoque de NMS e para o qual as transações sejam relatadas a uma organização de auto-regulação. 5% ou mais do volume médio diário de negociação desse título, conforme calculado pela organização autorreguladora a que tais operações são reportadas. (C) Com relação aos títulos municipais, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos Ou (D) Em relação a títulos de dívida corporativa, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos. (B) Não proibir ou limitar ilimitadamente qualquer pessoa em relação ao acesso a serviços oferecidos por tal sistema de comércio alternativo, aplicando as normas estabelecidas nos termos do parágrafo (b) (5) ( (C) Fazer e manter registros de: (1) Todas as concessões de acesso, incluindo, para todos os assinantes, as razões para conceder tal acesso e (2) Todas as recusas ou limitações (D) Informar as informações exigidas no Formulário ATS-R (xA7 249.638 deste capítulo) sobre concessões, recusas e limitações de acesso. (Iii) Não obstante o parágrafo (b) (5) (i) desta seção, um sistema de comércio alternativo não será requerido para satisfazer os requisitos do parágrafo (b) (5) (ii) (B) Essas ordens de clientes não são exibidas para qualquer pessoa, exceto os empregados do sistema de negociação alternativo e (C) Tais ordens são executadas a um preço para tal segurança divulgada por um plano de relatório de transação eficaz. Ou derivados de tais preços. (6) Capacidade, integridade e segurança dos sistemas automatizados. I) O sistema alternativo de comércio deve cumprir os requisitos do parágrafo (b) (6) (ii) desta seção, se durante pelo menos 4 dos últimos 6 meses civis, tal sistema de comércio alternativo tivesse: (A) Com respeito Para títulos municipais, 20% ou mais do volume médio diário negociado nos Estados Unidos ou (B) com relação a títulos de dívida corporativa, 20% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos. (Ii) Com relação aos sistemas que suportam a entrada de ordens, roteamento de ordens, execução de ordens, relatórios de transação e comparação de negócios, o sistema de negociação alternativo deverá: (A) Estabelecer estimativas razoáveis ​​de capacidade atual e futura; (C) Desenvolver e implementar procedimentos razoáveis ​​para revisar e manter atualizada sua metodologia de desenvolvimento e teste de sistemas (D) Revisar a vulnerabilidade de seus sistemas e dados (E) Estabelecer planos adequados de contingência e recuperação de desastres (F) Em uma base anual, realizar uma revisão independente, de acordo com os procedimentos de auditoria estabelecidos e normas, de tais alternativas Controles do sistema de negociação para garantir que os parágrafos (b) (6) (ii) (A) a (E) desta seção sejam cumpridos e conduta Uma revisão pela alta administração de um relatório contendo as recomendações e conclusões da revisão independente e (G) notificar prontamente o pessoal da Comissão de interrupções significativas de sistemas e mudanças significativas nos sistemas. (Iii) Não obstante o parágrafo (b) (6) (i) desta seção, um sistema alternativo de negociação não será obrigado a cumprir com os requisitos do parágrafo (b) (6) (ii) (B) Essas ordens de clientes não são exibidas para qualquer pessoa, exceto os empregados do sistema de negociação alternativo e (C) Tais ordens são executadas a um preço para tal segurança divulgada por um plano de relatório de transação eficaz. Ou derivados de tais preços. (7) Exames, inspeções e investigações. O sistema de comércio alternativo deve permitir o exame e a inspecção das suas instalações, sistemas e registos e cooperar com o exame, a inspecção ou a investigação dos assinantes, quer este seja efectuado pela Comissão ou por um organismo de auto-regulação, Tal subscritor é um membro. (I) Fazer e manter atualizados os registros especificados em xA7 242.302 e (ii) Preservar os registros especificados em xA7 242.303. (I) Arquivar as informações exigidas pelo Formulário ATS-R (xA7 249.638 deste capítulo) dentro de 30 dias corridos após o fim de cada trimestre civil no qual o mercado operou após a data de vigência desta seção e (ii) Arquivar as informações Exigido pelo Formulário ATS-R dentro de 10 dias de calendário depois que um sistema de negociação alternativo deixar de operar. (10) Procedimentos para assegurar o tratamento confidencial das informações comerciais. I) O sistema de comércio alternativo deve estabelecer salvaguardas e procedimentos adequados para proteger as informações comerciais confidenciais dos assinantes. Essas salvaguardas e procedimentos incluirão: (A) Limitar o acesso às informações comerciais confidenciais dos assinantes dos empregados do sistema alternativo de negociação que estão operando o sistema ou responsáveis ​​pela sua conformidade com essas ou quaisquer outras regras aplicáveis; (ii) O sistema deve adotar e implementar procedimentos de supervisão adequados para assegurar que as salvaguardas e procedimentos estabelecidos de acordo com o parágrafo (b) (10) (i) desta seção sejam seguidos. (11) Nome. O sistema de comércio alternativo não deve usar em seu nome a palavra x201Cexchange, x201D ou derivações da palavra x201Cexchange, x201D, como o termo x201Cstock market. x201D Esta é uma lista de seções do Código dos Estados Unidos, Estatutos em Geral, Leis Públicas e Presidencial Documentos, que fornecem autoridade de regulamentação para esta Parte CFR. Não é garantido para ser preciso ou up-to-date, embora nós atualizar o banco de dados semanalmente. Mais limitações na precisão são descritas no site do GPO. Código dos Estados Unidos Código dos EUA: Título 15 - COMÉRCIO E COMÉRCIO 17 CFR Parte 242 A Securities and Exchange Commission (SEC ou Comissão) está adotando certas alterações à Regulation SBSRReporting and Dissemination of Swap Information (Regulation SBSR). Especificamente, a nova Regra 901 (a) (1) da Regra SBSR exige uma plataforma (ou seja, uma bolsa nacional de valores mobiliários ou uma facilidade de execução de swap baseada em segurança (SB SEF), registrada na Comissão ou isenta de registro) Baseado em plataforma que será submetida a compensação. A nova Regra 901 (a) (2) (i) da Regra SBSR exige que uma agência de compensação registrada relate qualquer swap com base em segurança a que seja uma contraparte. A Comissão está adotando certas alterações em conformidade com outras disposições da Regra SBSR à luz das alterações recentemente adotadas à Regra 901 (a), e uma emenda que exigiria que os repositórios de dados de swap com base em segurança registrados (SDRs) fornecessem o swap baseado em segurança Dados de transação que eles são obrigados a divulgar publicamente aos usuários das informações em uma base de não-taxa. A Comissão está também a aprovar alterações à regra 908 (a) para alargar o Regulamento SBSRaposs aos requisitos de informação regulamentar e de divulgação pública a outros tipos de swaps de segurança transfronteiras. A Comissão está a oferecer orientações relativamente à aplicação do Regulamento SBSR às operações de corretagem de primeira linha e à atribuição de swaps de garantia com base em valores mobiliários claros. Por último, a Comissão está a adoptar um novo calendário de cumprimento das porções do Regulamento SBSR relativamente às quais a Comissão não especificou previamente datas de cumprimento. 2017-07-27 vol. 81 144 - Quarta-feira, 27 de julho de 201781 FR 49432 - Divulgação de Informações sobre Manuseio de Ordens 17 CFR Peças 240 e 242 A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) propõe alterar as Regras 600 e 606 do Regulamento do Sistema Nacional de Mercado (Regulamento NMS) Sob o Securities Exchange Act de 1934 (Exchange Act) para exigir divulgações adicionais por corretores para clientes sobre o roteamento de suas ordens. Especificamente, com relação às ordens institucionais, a Comissão propõe alterar a Regra 606 do Regulamento NMS para exigir que um corretor-negociante, mediante solicitação de seu cliente, forneça divulgações específicas relacionadas ao roteamento e execução das ordens institucionais do cliente seis meses. A Comissão também propõe a alteração da Regra 606 do Regulamento NMS para exigir que um corretor-negociante disponibilize informações agregadas publicamente no que diz respeito ao seu tratamento de pedidos de clientes para cada trimestre civil. No que diz respeito às encomendas de retalho, a Comissão propõe aperfeiçoamentos orientados para as divulgações de encaminhamento de ordens actuais nos termos da Regra 606, exigindo que as informações sobre as ordens limitadas sejam discriminadas em categorias transaccionáveis ​​e não transaccionáveis, exigindo a divulgação do montante agregado líquido de qualquer pagamento Para o fluxo de pedidos recebido, pagamento de qualquer relação de participação nos lucros recebida, taxas de transação pagas e descontos de transações recebidos por um corretor de certos locais, exigindo que os corretores descrevam quaisquer condições de pagamento para acordos de fluxo de pedidos e relações de participação nos lucros Com determinados locais que podem influenciar suas decisões de roteamento de ordens e eliminando a exigência de dividir as informações de roteamento de ordens de varejo por meio do mercado de listagem. No que diz respeito a estas novas exigências, a Comissão propõe alterar a regra 600 do Regulamento NMS de modo a incluir um certo número de termos recentemente definidos que são utilizados nas alterações propostas à Regra 606. A Comissão propõe igualmente alterar as regras 605 e 606 do Regulamento NMS para exigir que a execução da ordem pública e os relatórios de roteamento de ordens sejam mantidos à disposição do público por um período de três anos e para fazer alterações conformes à Regra 607. Finalmente, a Comissão propõe alterar a Regra 3a51-1 (a) Regra 13h-1 (a) (5) da Regra 13D-G Regra 105 (b) (1) da Regra M Regra 201 (a) e 204 (g) do Regulamento SHO Regra 600 (b), 602 (a) 5), 607 (a) (1) e 611 (c) do Regulamento NMS e Regra 1000 do Regulamento SCI, para atualizar as referências cruzadas como resultado desta regra proposta. 2017-12-30 vol. A Comissão de Valores Mobiliários (Comissão) procede a uma correcção técnica das suas regras relativas à Regulamentação da Conformidade e Integridade dos Sistemas (Regulamento SIC) ao abrigo do Regulamento (CE) n. º 1850/2003. Securities Exchange Act de 1934 (Exchange Act) e alterações em conformidade ao Regulamento ATS ao abrigo do Exchange Act, que se aplica a determinadas organizações de auto-regulação (incluindo agências de compensação registadas), sistemas alternativos de negociação (ATS), processadores de planos e agências de compensação isentas. Coletivamente, entidades SCI). 2017-12-28 vol. A Securities and Exchange Commission propõe a alteração dos requisitos regulamentares do Regulamento ATS nos termos da Securities Exchange Act de 1934 ("Securities Exchange Act") de 1934 Exchange Act) aplicável a sistemas de negociação alternativos (ATSs) que transacionam nos stocks do Sistema Nacional de Mercado (NMS), a seguir designados "ATSs NMS Stock", incluindo os chamados dark pools. Formulário ATS-N para fornecer informações sobre o corretor-negociante que opera o NMS Stock ATS (operador de corretor-revendedor) e as atividades do corretor-revendedor e suas afiliadas em conexão com o ATS da NMS Stock e fornecer informações detalhadas sobre Segundo a Comissão, a Comissão propõe a apresentação de registos no formulário ATS-N públicos através da colocação de determinados formulários ATS-N no site da Commissionaposs e A cada NMS Stock ATS que tenha um Web site para postar no NMS Stock ATSaposs Web site uma hiperligação de URL directo para o site da Commissionaposs que contém os documentos necessários. Em terceiro lugar, a Comissão propõe alterar o Regulamento ATS para fornecer um processo à Comissão para determinar se uma entidade se qualifica para a isenção da definição de troca nos termos da Regra 3-1-1 (a) (2) Declarar um NMS Stock ATSaposs Forma ATS-N ou eficaz, ou após aviso e oportunidade para audiência, ineficaz. Em quarto lugar, de acordo com a proposta, a Comissão poderia suspender, limitar ou revogar a isenção da definição de troca depois de dar aviso e oportunidade de audiência. Em quinto lugar, a Comissão propõe exigir que sejam criadas salvaguardas e procedimentos ATSaposs para proteger os assinantes de informações comerciais confidenciais. A Comissão propõe igualmente introduzir alterações conformes ao Regulamento ATS e Exchange Act, Regra 3a1-1 (a). Além disso, a Comissão solicita observações sobre, entre outras coisas, a alteração dos requisitos da isenção da definição de câmbio nos termos da Regra 3A1-1 (a) da Lei de Valores Mobiliários para os ATS que facilitam as transacções em valores mobiliários que não as NMS. Por último, a Comissão também solicita comentários sobre a sua consideração para alterar as Regras da Lei de Valores Mobiliários 600 e 606 para melhorar a transparência em relação ao tratamento e encaminhamento de ordens de clientes institucionais por intermediários. Sistemas de Negociação Alternativa (ATSs) Como um mercado, (ATS) é regulada pela Securities Act (Ontario) e pela Instrução Nacional 21-101 Marketplace Operation (NI 21-101). Instrumento Nacional 23-101 Regras de Negociação e suas respectivas políticas complementares. A NI 21-101 define um mercado como uma facilidade que: reúne compradores e vendedores de títulos reúne ordens para títulos de múltiplos compradores e vendedores e usa métodos estabelecidos não discricionários sob os quais as ordens interagem entre si. ATSs fornecem sistemas de negociação automatizados que reúnem ordens de compradores e vendedores. Ao contrário de uma bolsa, um ATS não: exige que um emissor celebre um acordo para que seus valores mobiliários sejam negociados no mercado, forneça, diretamente ou através de um ou mais assinantes, a garantia de um mercado Contínua ou razoavelmente contínua, estabelecer requisitos que regem a conduta dos assinantes, com exceção da conduta relativa à negociação por esses assinantes no mercado, e disciplinar os assinantes, exceto pela exclusão da participação no mercado. Processo de Revisão O estabelecimento e operações de ATSs são regidos pelo marco regulatório estabelecido no Instrumento Nacional 21-101 Operação de Mercado (NI 21-101) e Instrução Nacional 23-101 Regras de Negociação (NI 23-101) (coletivamente, as Regras de Mercado ). Diretrizes adicionais sobre o quadro regulamentar delineado na NI 21-101 e na NI 23-101 podem ser encontradas em suas Políticas de acompanhamento relacionadas. Para prosseguir o negócio, o ATS deve primeiro: O ATS deve também arquivar o formulário 21-101F2 ao NI 21-101 com o OSC pelo menos 30 dias antes que se proponha começar o negócio, estabelecendo: uma descrição de classes de subscritores uma lista de Tipos de valores mobiliários, o ATS espera negociar uma descrição de sua estrutura de mercado seus documentos constitutivos e estatutos sociais os nomes de qualquer pessoa envolvida no funcionamento do ATS o modo de operação, procedimentos, meios de acesso, taxas e uma descrição de salvaguardas e Treinamento a ser fornecido pelo ATS e um procedimento para revisão da capacidade do sistema, segurança e planejamento de contingência. Requisitos Contínuos Uma vez registrado pela OSC e um membro de um SRO, um ATS deve conduzir-se de acordo com os requisitos estabelecidos nas Regras ATS e quaisquer termos e condições impostas pelo OSC. Esses requisitos incluem: Formulário 21-101F3 (relatório trimestral de Atividades do Sistema de Negociação Alternativa) dentro de 30 dias após cada trimestre do calendário informando e liquidando todas as operações por meio de uma agência de compensação reconhecida fornecendo informações precisas e oportunas a um processador de informações ou a um fornecedor de informações arquivando qualquer Alterações significativas nas informações fornecidas no Formulário 21-101F2 e manutenção do registro do revendedor e cumprimento de quaisquer requisitos associados ao seu registro. O ATS também deve atender a quaisquer requisitos aplicáveis ​​a um ATS sob as regras e requisitos do SRO de que é um membro. A OSC supervisiona o cumprimento, por uma ATS, da lei de valores mobiliários da Ontario aplicável. Como parte de sua supervisão, a OSC revisa os arquivamentos requeridos (por exemplo, alterações à informação arquivada no Formulário 21-101F2). OSC Staff Notice 21-703 Transparência das Operações de Bolsas de Valores e Sistemas Alternativos de Negociação também prevê a publicação pelos ATSs de avisos descrevendo as operações da ATS antes de começar a operar, bem como avisos sobre mudanças propostas a certos aspectos de suas operações operações. Os avisos ATS publicados sob OSC Staff Aviso 21-703 podem ser encontrados aqui. Para mais informações: Instrumento Nacional 21-101 - Operação do Mercado Instrumento Nacional 23-101 - Regras de Negociação Aviso do Pessoal do OSC 21-703 - Transparência das Operações de Bolsas de Valores e Negociação Alternativa (ATSs) Sistemas

Negociação de opções pela primeira vez

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Outro tipo de segurança, denominada opção, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados. O poder das opções reside na sua versatilidade. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com qualquer situação que surgir. As opções podem ser tão especulativas quanto conservadoras como você deseja. Isso significa que você pode fazer tudo, desde proteger uma posição de uma queda para apostas abertas sobre o movimento de um mercado ou índice. 13 Essa versatilidade, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas. É por isso que, ao negociar opções, você verá um aviso legal como o seguinte: 13 As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco. 13 Apesar do que alguém lhe disser, a negociação de opções envolve risco, especialmente se você não sabe o que está fazendo. Por causa disto, muitas pessoas sugerem que se afaste das opções e esqueça sua existência. 13 Por outro lado, ignorar qualquer tipo de investimento coloca você em uma posição fraca. Talvez a natureza especulativa das opções não se ajuste ao seu estilo. Não há problema - então não especule nas opções. Mas, antes de decidir não investir em opções, você deve entendê-las. Não aprender como as opções funcionam é tão perigoso como saltar diretamente: sem saber sobre opções, você não perderia apenas ter outro item em sua caixa de ferramentas de investimento, mas também perderia informações sobre o funcionamento de algumas das maiores corporações mundiais. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usa opções de alguma forma. 13 Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, confira o tutorial do Stock Basics. Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. As ações não são as únicas opções de títulos subjacentes. Saiba como usar as opções FOREX com fins lucrativos e hedge. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menor capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Aprender a entender o idioma das cadeias de opções o ajudará a se tornar um comerciante mais informado. Se você quiser usar a vantagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Os contratos de futuros estão disponíveis para todo tipo de produtos financeiros, desde índices de ações até metais preciosos. As opções de negociação com base em futuros significam a compra de opções de compra ou de venda com base na direção. As opções de índice são menos voláteis e mais líquidas que as opções normais. Compreenda como trocar opções de índice com esta simples introdução. Há momentos em que um investidor não deve exercer uma opção. Descubra quando segurar e quando dobrar. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios do analista de mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Como evitar os 10 melhores erros Novos operadores de opções Em mais de quinze anos no setor de valores mobiliários, liderei mais de mil seminários sobre negociação de opções . Durante esse período, vi novas opções que os investidores cometem os mesmos erros repetidamente erros que podem ser facilmente evitados. Neste artigo, analisei dez dos erros de troca de opções mais comuns. As opções são, por natureza, um investimento mais complexo do que simplesmente comprar e vender ações. Por exemplo, quando você compra opções, não só você tem que estar certo sobre a direção do movimento, você também precisa estar certo sobre o tempo. Além disso, as opções tendem a ser menos líquidas do que as ações. Portanto, negociá-los pode envolver spreads maiores entre os preços de oferta e de venda, o que aumentará seus custos. Finalmente, o valor de uma opção é constituído por muitas variáveis, incluindo o preço do estoque ou índice subjacente, sua volatilidade, seus dividendos (se houver), a mudança das taxas de juros e, assim como qualquer mercado, oferta e demanda. Opção de negociação não é algo que você quer fazer se você simplesmente caiu do caminhão de nabo. Mas quando usado corretamente, as opções permitem aos investidores obter um melhor controle sobre os riscos e recompensas, dependendo da previsão do estoque. Não importa se sua previsão é alta, baixa ou neutra há uma estratégia de opção que pode ser lucrativa se sua perspectiva estiver correta. Brian Overby Senior Options Analyst TRADEKING Erro 1: Começando comprando opções de compra fora do dinheiro (OTM) Parece um bom lugar para começar: compre uma opção de compra e veja se você pode escolher um vencedor. Comprar chamadas pode se sentir seguro porque corresponde ao padrão que você usou para seguir como um comerciante de ações: comprar baixo, vender alto. Muitos comerciantes de ações de veteranos começaram e aprenderam a lucrar da mesma maneira. No entanto, comprar chamadas de OTM é uma das maneiras mais difíceis de ganhar dinheiro consistentemente no mundo das opções. Se você se limitar a esta estratégia, você pode encontrar-se a perder dinheiro consistentemente e não aprender muito no processo. Considere começar a iniciar suas opções de educação aprendendo algumas outras estratégias e melhorar seu potencial para ganhar retornos sólidos à medida que você constrói seus conhecimentos. O que está errado com apenas comprar chamadas é resistente o suficiente para chamar a direção de uma compra de ações. Quando você compra opções, no entanto, não só você tem que estar certo sobre a direção do movimento, você também precisa estar certo sobre o tempo. Se você está errado sobre isso, seu comércio pode resultar em uma perda total do prémio de opção pago. Cada dia que passa quando o estoque subjacente não se move, sua opção é como um cubo de gelo sentado ao sol. Assim como a poça que está crescendo, o valor do seu tempo de opções está evaporando até a expiração. Isto é especialmente verdadeiro se a sua primeira compra for uma opção de curto prazo, fora de dinheiro (uma escolha popular com os novos operadores de opções porque eles geralmente são bastante baratos). Não surpreendentemente, no entanto, essas opções são baratas por algum motivo. Quando você compra uma opção OTM barato, eles não aumentam automaticamente apenas porque o estoque se move na direção certa. O preço é relativo à probabilidade de o estoque atingir (e ir além) o preço de exercício. Se o movimento está próximo da expiração e não é suficiente para atingir a greve, a probabilidade de o estoque continuar o movimento no curto prazo agora é baixa. Portanto, o preço da opção refletirá essa probabilidade. Como você pode negociar mais informado Como sua primeira incursão em opções, você deve considerar vender uma chamada OTM em um estoque que você já possui. Esta estratégia é conhecida como uma chamada coberta. Ao vender a chamada, você assume a obrigação de vender suas ações ao preço de exercício indicado na opção. Se o preço de exercício for maior do que o preço atual do mercado de ações, tudo o que você diz é: se o estoque subir ao preço de exercício, está certo se o comprador de chamadas leva ou chama esse estoque de mim. Para assumir essa obrigação, você ganha dinheiro com a venda de sua chamada OTM. Esta estratégia pode ganhar algum rendimento em ações quando você é otimista, mas você não se importaria em vender o estoque se o preço aumentar antes do vencimento. O que é bom sobre a venda de chamadas cobertas, ou a escrita, como estratégia inicial é que o risco não vem da venda da opção. O risco é realmente possuir o estoque - e esse risco pode ser substancial. A perda potencial máxima é a base de custo do estoque menos o prêmio recebido para a chamada. (Não se esqueça de comandar as comissões também.) Embora a venda da opção de compra não produza risco de capital, ele limita sua vantagem, criando risco de oportunidade. Em outras palavras, você arrisca ter que vender o estoque após a cessão se o mercado aumentar e sua chamada for exercida. Mas, como você possui o estoque (em outras palavras, você está coberto), isso geralmente é um cenário rentável para você porque o preço das ações aumentou para o preço de exercício da chamada. Se o mercado permanecer plano, você cobra o prêmio por vender a chamada e retém sua posição de estoque comprido. Por outro lado, se o estoque cair e você quiser sair, basta comprar de volta a opção, fechar a posição curta e vender o estoque para fechar a posição longa. Tenha em mente que você pode ter uma perda no estoque quando a posição estiver fechada. Como alternativa à compra de chamadas, a venda de chamadas cobertas é considerada uma estratégia inteligente e de baixo risco para ganhar renda e familiarizar-se com a dinâmica do mercado de opções. A venda de chamadas cobertas permite que você assista a opção de perto e veja como seu preço reage a pequenos movimentos no estoque e como o preço decai ao longo do tempo. Erro 2: Usando uma estratégia de todos os fins em todas as condições do mercado A negociação de opções é notavelmente flexível. Ele pode permitir que você negocie efetivamente em todos os tipos de condições de mercado. Mas você só pode aproveitar esta flexibilidade se você ficar aberto para aprender novas estratégias. Comprar spreads oferece uma ótima maneira de capitalizar diferentes condições de mercado. Quando você compra um spread também é conhecido como uma posição de longo prazo. Todas as novas opções de comerciantes devem se familiarizar com as possibilidades de spreads, para que você possa começar a reconhecer as condições corretas para usá-las. Como você pode negociar com mais informações Um longo spread é uma posição composta por duas opções: a opção de custo mais alto é comprada e a opção de menor custo é vendida. Essas opções são muito parecidas com a mesma segurança subjacente, a mesma data de validade, o mesmo número de contratos e o mesmo tipo (tanto as duas quanto as chamadas). As duas opções diferem apenas em seu preço de exercício. Os spreads longos consistindo em chamadas são uma posição de alta e são conhecidos como spreads de chamadas longas. Os spreads longos que consistem em puts são uma posição de baixa e são conhecidos como extensões longas. Com um comércio espalhado, uma vez que você comprou uma opção ao mesmo tempo que você vendeu outro, a decadência do tempo que poderia prejudicar uma perna pode realmente ajudar o outro. Isso significa que o efeito líquido da decadência do tempo é um pouco neutralizado quando você troca spreads, versus a compra de opções individuais. A desvantagem para se espalhar é que seu potencial de upside é limitado. Francamente, apenas um punhado de compradores de chamadas realmente fazem lucros altos em seus negócios. Na maioria das vezes, se o estoque atinge um certo preço, eles vendem a opção de qualquer maneira. Então, por que não definir o alvo de venda quando você entrar no comércio. Um exemplo seria comprar a chamada de 50 greves e vender a chamada de 55 greves. Isso lhe dá o direito de comprar o estoque em 50, mas também obriga você a vender o estoque em 55 se a ação se negociar acima desse preço no vencimento. Embora o potencial máximo potencial seja limitado, a perda de potencial máxima é também a mesma. O risco máximo para o spread de chamadas longas de 50 a 55 é o valor pago pela chamada de 50 greves, menos o valor recebido para a chamada de 55 greves. Existem duas ressalvas a ter em mente com o comércio de spread. Primeiro, porque essas estratégias envolvem negociações de opções múltiplas, elas incorrem em várias comissões. Certifique-se de que seus cálculos de ganhos e perdas incluem todas as comissões, bem como outros fatores, como o spread de oferta. Em segundo lugar, como com qualquer nova estratégia, você precisa conhecer seus riscos antes de comprometer qualquer capital. Aqui, onde você pode aprender mais sobre longos spreads de chamadas e longos spreads. Erro 3: Não ter um plano de saída definitivo antes da expiração Você já ouviu falar um milhão de vezes antes. Nas opções de negociação, como ações, é fundamental para controlar suas emoções. Isso não significa engolir todo seu medo de maneira super-humana. É muito mais simples do que isso: ter um plano para trabalhar e trabalhar seu plano. Planejar sua saída não é apenas minimizar a perda na parte de baixo. Você deve ter um plano de saída, período, mesmo quando as coisas estão indo no seu caminho. Você precisa escolher antecipadamente o seu ponto de saída para cima e seu ponto de saída para baixo, bem como seus prazos para cada saída. E se você sair muito cedo e deixar alguma vantagem sobre a mesa. Estes comerciantes clássicos se preocupam. É o melhor contra-argumento que posso pensar: o que se você faça um lucro de forma mais consistente, reduza a sua incidência de perdas e dorme melhor à noite. Negociar com um plano ajuda você a estabelecer padrões de negociação mais bem-sucedidos e mantém as preocupações mais precárias. Como você pode negociar mais informado Se você está comprando ou vendendo opções, um plano de saída é uma obrigação. Determine antecipadamente quais ganhos você ficará satisfeito com a vantagem. Também determine o pior caso, você está disposto a tolerar a desvantagem. Se você alcança seus objetivos de vantagem, limpe sua posição e tire seus lucros. Não ganhe ganância. Se você alcançar sua perda de parada, mais uma vez você deve limpar sua posição. Não se exponha a riscos adicionais ao jogar que o preço da opção pode voltar. A tentação de violar este conselho provavelmente será forte de tempos em tempos. Não faça isso. Você deve fazer seu plano e, em seguida, ficar com ele. Muitos comerciantes estabeleceram um plano e, assim que o comércio é colocado, lance o plano para seguir suas emoções. Erro 4: Comprometer sua tolerância ao risco para compensar as perdas passadas, duplicando. Eu ouvi muitos comerciantes de opções dizer que nunca fariam algo: nunca comprar opções realmente fora do dinheiro, nunca vender opções de dinheiro. É engraçado Como esses absolutos parecem idiotas até você se encontrar em um comércio que se move contra você. Todas as opções experientes comerciantes foram lá. Diante deste cenário, muitas vezes você está tentado a quebrar todos os tipos de regras pessoais, simplesmente para continuar negociando a mesma opção com a qual você começou. Não seria melhor se todo o mercado estivesse errado, não você Como um comerciante de ações, você provavelmente já ouviu uma justificativa similar para dobrar para recuperar o atraso: se você gostou do estoque às 80 quando você comprou, você tem que adorá-lo aos 50 . Pode ser tentador comprar mais e diminuir a base do custo líquido no comércio. Seja cauteloso, porém: O que faz sentido para os estoques não pode voar no mundo das opções. Como você pode negociar mais informado Duplicar como uma estratégia de opções, normalmente, simplesmente não faz sentido. As opções são derivadas, o que significa que seus preços não se movem iguais ou mesmo possuem as mesmas propriedades do estoque subjacente. A decadência do tempo, seja boa ou ruim para o cargo, sempre precisa ser tida em conta em seus planos. Quando as coisas mudam em seu comércio e você está contemplando o impensável anteriormente, basta dar um passo atrás e perguntar-se: isso é um movimento que eu tomei quando eu abri essa posição pela primeira vez Se a resposta for não, então não faça isso. Feche o comércio, reduza suas perdas ou encontre uma oportunidade diferente que faça sentido agora. As opções oferecem ótimas possibilidades de alavancagem em capital relativamente baixo, mas podem explodir tão rapidamente quanto qualquer posição, se você se aprofundar. Faça uma pequena perda quando lhe oferece uma chance de evitar uma catástrofe mais tarde. Erro 5: negociação de opções ilíquidas Simplificando, a liquidez é sobre a rapidez com que um comerciante pode comprar ou vender algo sem causar um movimento de preço significativo. Um mercado de líquidos é um com compradores ativos e ativos e vendedores em todos os momentos. Outra maneira mais matematicamente elegante de pensar sobre isso: a liquidez refere-se à probabilidade de que o próximo comércio seja executado a um preço igual ao último. Os mercados de ações são geralmente mais líquidos do que os mercados de opções relacionadas por uma razão simples: os comerciantes de ações estão negociando apenas um estoque, mas os comerciantes de opções podem ter dúzias de contratos de opção para escolher. Os comerciantes de ações se reunirão apenas com uma forma de ações da IBM, por exemplo, mas os comerciantes de opções para a IBM têm talvez seis expirações diferentes e uma infinidade de preços de exibição para escolher. Mais escolhas, por definição, significa que o mercado de opções provavelmente não será tão líquido como o mercado de ações. Claro, a IBM geralmente não é um problema de liquidez para comerciantes de ações ou opções. O problema se aproxima com estoques menores. Pegue a SuperGreenTechnologies, uma empresa de energia (imaginária) ambientalmente amigável com alguma promessa, mas com uma ação que troca uma vez por semana apenas com um compromisso. Se o estoque for este ilíquido, as opções em SuperGreenTechnologies provavelmente serão ainda mais inativas. Isso geralmente causará o spread entre o lance e o preço de compra das opções para obter artificialmente ampla. Por exemplo, se o spread bid-ask for 0.20 (bid1.80, ask2.00), se você comprar o contrato 2.00, é um total de 10 do preço pago para estabelecer o cargo. Nunca é uma boa idéia estabelecer sua posição em uma perda de 10 logo após o morcego, apenas escolhendo uma opção ilíquida com um grande lance de oferta. Como você pode trocar informações mais informadas, as opções ilíquidas de negociação aumentam o custo de fazer negócios, e os custos de negociação de opções já são mais elevados, em porcentagem, do que para os estoques. Não se sobrecarregue. Heres uma popular regra de polegar: se você estiver negociando opções, verifique se o interesse aberto é pelo menos igual a 40 vezes o número de contatos que deseja negociar. Por exemplo, para negociar um 10-lot, sua liquidez aceitável deve ser 10 x 40 ou um interesse aberto de pelo menos 400 contratos. (O interesse aberto é o número de contratos de opção pendentes de um determinado preço de exercício e data de validade que foram comprados ou vendidos para abrir um cargo. Qualquer transação de abertura aumenta o interesse aberto, enquanto as operações de fechamento o diminuem. O interesse aberto é calculado no final de Cada dia útil.) Troque as opções líquidas e salve-se com custo e estresse adicionais. Há muitas oportunidades líquidas lá fora. Erro 6: Esperando demais para comprar suas opções curtas Este erro pode ser reduzido a um conselho: sempre esteja pronto e esteja disposto a comprar antecipadamente as opções curtas. Muitas vezes, os comerciantes aguardam muito para comprar as opções que eles venderam. Há um milhão de razões pelas quais: Você não quer pagar a comissão que você está apostando, o contrato expirará sem valor, você está esperando ganhar um pouco mais de lucro com o comércio. Como você pode negociar mais informado Se sua opção curta ficar fora do dinheiro e você pode comprá-lo de volta para tirar o risco da mesa de forma lucrativa, então faça isso. Não seja barato. Por exemplo, se você vendeu uma opção de 1.00 e agora vale 20 centavos. Você não venderia uma opção de 20 centavos para começar, porque isso não valeria a pena. Da mesma forma, você não deve pensar que vale a pena espremer os últimos centavos desse comércio. Heres uma boa regra de ouro: se você pode manter 80 ou mais do seu ganho inicial da venda da opção, você deve considerar comprar de volta imediatamente. Caso contrário, é uma certeza virtual: um desses dias, uma opção curta irá mordê-lo de volta porque você esperou por muito tempo. Erro 7: Falha ao fator de ganhos ou datas de pagamento de dividendos em sua estratégia de opções. É importante acompanhar os ganhos e as datas de dividendos para o seu estoque subjacente. Por exemplo, se você vendeu chamadas e há um dividendo se aproximando, aumenta a probabilidade de você ser atribuído cedo. Isto é especialmente verdadeiro se o dividendo for considerado grande. Isso porque os proprietários das opções não têm direitos sobre um dividendo. Para colecioná-lo, a opção comerciante tem que exercer a opção e comprar o estoque subjacente. Como você verá no erro 8, a atribuição inicial é uma ameaça aleatória e difícil de controlar para todos os comerciantes de opções. Os dividendos iminentes são um dos poucos fatores que você pode identificar e evitar reduzir suas chances de serem atribuídos. A temporada de ganhos geralmente torna os contratos de opções mais práticos, tanto para colocações quanto para chamadas. Novamente, pense nisso em termos reais. As opções podem funcionar como contratos de proteção, eles podem ser usados ​​para proteger o risco em outras posições. Por exemplo, se você mora na Flórida, quando será mais caro comprar seguro de proprietário. Definitivamente, quando o meteorologista preveja que um furacão está a caminho do seu caminho. O mesmo princípio está em ação com a negociação de opções durante a temporada de lucros. A notícia pendente pode produzir volatilidade em um preço de estoque, como um furacão de cerveja dirigido direto para sua casa. Se você quiser negociar especificamente durante a temporada de lucro, isso é bom. Basta entrar com uma consciência da volatilidade adicional e, provavelmente, de maiores opções de prémios. Se você preferir manter o caminho certo, talvez seja mais sensato trocar opções depois que os efeitos de um anúncio de ganhos já foram absorvidos no mercado. Como você pode trocar informações mais informadas, independentemente de vender contratos de opções com dividendos pendentes, a menos que você esteja disposto a aceitar um maior risco de cessão. Você deve saber a data do ex-dividendo. A negociação durante a temporada de resultados significa que você terá maior volatilidade com o estoque subjacente e geralmente pagará um preço inflacionado pela opção. Se você está planejando comprar uma opção durante a temporada de lucro, uma alternativa é comprar uma opção e vender outra, criando um spread (veja Erro 2 para obter mais informações sobre spreads). Se você está comprando uma opção que esteja inflada no preço, pelo menos a opção que você está vendendo provavelmente também será inflada. Erro 8: Não saber o que fazer se você for designado cedo Primeiras coisas primeiro: se você vender opções, lembre-se ocasionalmente de que você pode ser designado. Muitas novas opções de comerciantes nunca pensam em atribuição como uma possibilidade até que realmente lhes aconteça. Pode ser perturbador se você não for tido conta na atribuição, especialmente se você estiver executando uma estratégia multi-perna, como spreads longos ou curtos. Por exemplo, e se você estiver executando uma chamada prolongada e a opção curta de ataque superior é atribuída. Os comerciantes de início podem entrar em pânico e exercer a opção de baixo impacto longo para entregar o estoque. Mas provavelmente não é a melhor decisão. É geralmente melhor vender a opção longa no mercado aberto, capturar o tempo restante premium junto com as opções de valor inerente e usar o produto para comprar o estoque. Então você pode entregar o estoque para o titular da opção com o preço de exercício mais alto. A atribuição precoce é um daqueles eventos de mercado verdadeiramente emocionais, muitas vezes irracionais. Muitas vezes, nenhuma rima ou motivo para quando acontece. Algumas vezes acontece, mesmo quando o mercado está sinalizando que é uma manobra menos importante. Geralmente, só faz sentido exercer sua chamada cedo se um dividendo estiver pendente. Mas é mais complicado do que isso, porque os seres humanos nem sempre se comportam racionalmente. Como você pode negociar mais informado A melhor defesa contra a atribuição precoce é simplesmente fator-lo em seu pensamento cedo. Caso contrário, isso pode fazer você tomar decisões defensivas e in-the-moment que são menos do que lógicas. Às vezes, ajuda a considerar a psicologia do mercado. Por exemplo, o que é mais sensato ao exercício precoce: uma colocação ou uma chamada Exercitar uma colocação, ou um direito de vender ações, significa que o comerciante venderá o estoque e ganhará dinheiro. A questão é sempre, você quer seu dinheiro agora ou expira. Às vezes, as pessoas vão querer dinheiro agora versus dinheiro mais tarde. Isso significa que as posições são geralmente mais suscetíveis ao exercício antecipado do que as chamadas, a menos que o estoque esteja pagando um dividendo. Exercitar uma ligação significa que o comerciante deve estar disposto a gastar dinheiro agora para comprar o estoque, e depois no jogo. Normalmente, sua natureza humana é esperar e gastar esse dinheiro mais tarde. No entanto, se um estoque está aumentando, os comerciantes menos qualificados podem puxar o gatilho cedo, não conseguindo perceber que eles estão deixando algum tempo premium na mesa. É por isso que a tarefa inicial pode ser imprevisível. Erro 9: Legging em trades espalhados Não perna em si você deseja trocar um spread. Se você comprar uma chamada, por exemplo, e depois tentar fechar a venda de outra ligação, com a esperança de espremer um pouco mais alto fora da segunda etapa, muitas vezes, o mercado irá diminuir a velocidade e você não conseguirá retirar o seu spread. Agora você está preso com uma longa chamada e nenhuma estratégia para agir. Um bom familiar Os comerciantes de opções mais experientes foram queimados por esse cenário, e aprenderam da maneira mais difícil. Comercializar um spread como um único comércio. Não adote um risco de mercado extra desnecessariamente. Como você pode trocar mais informações, use TradeKings spread trading screen para garantir que ambas as pernas do seu comércio sejam enviadas ao mercado simultaneamente. Nós não executaremos seu spread a menos que possamos alcançar o débito líquido ou o crédito que você está procurando estabelecer. É uma maneira mais inteligente de executar sua estratégia e evitar riscos extras. Erro 10: Não usar opções de índice para negociações neutras As ações individuais podem ser bastante voláteis. Por exemplo, se houver grandes notícias imprevistas em uma determinada empresa, pode muito bem arrasar o estoque por alguns dias. Por outro lado, mesmo uma séria turbulência em uma grande empresa que faz parte do SP 500 provavelmente não causaria que esse índice flutuasse muito. Qual é a moral da história As opções de negociação baseadas em índices podem protegê-lo parcialmente das grandes jogadas que as notícias únicas podem criar para ações individuais. Considere negócios neutros em grandes índices, e você pode minimizar o impacto incerto das notícias do mercado. Como você pode negociar com mais informações. Considere as estratégias de negociação que serão rentáveis ​​se o mercado permanecer parado, como os spreads curtos (também chamados de spreads de crédito) nos índices. Movimentos repentinos de estoque com base em notícias tendem a ser rápidos e dramáticos, e muitas vezes o estoque irá trocar em um novo platô por um tempo. Os movimentos do índice são diferentes: menos dramáticos e menos prováveis ​​impactados por um único desenvolvimento na mídia. Como um longo spread, um pequeno spread também é composto por duas posições com diferentes preços de exercício. Mas, neste caso, a opção mais dispendiosa é vendida e a opção mais barata é comprada. Mais uma vez, ambas as pernas têm a mesma segurança subjacente, a mesma data de validade, a mesma quantidade de contratos e ambas são ambas ou ambas as chamadas. Os efeitos da decadência do tempo são um pouco reduzidos uma vez que uma opção é comprada enquanto a outra é vendida. Uma diferença fundamental entre os spreads longos e os spreads curtos é que os spreads curtos são tradicionalmente construídos para não só serem rentáveis ​​em relação à direção, mas mesmo quando o subjacente permanece o mesmo. Portanto, os spreads de chamadas curtas são neutros a baixos e os spreads de colocação curta são neutros para otimizar. Um exemplo de um spread de crédito usado com um índice seria vender o 100-strike e comprar o 95 strike quando o índice for em torno de 110. Se o índice permanecer o mesmo ou aumentar, ambas as opções permaneceriam fora de O dinheiro (OTM) e expiram sem valor. Isso resultaria no lucro máximo para o comércio, limitado ao crédito restante após a venda e compra de cada greve. Neste caso, estimamos que o crédito seja de 2 por contrato. A perda potencial máxima também é limitada a diferença entre as greves menos o crédito recebido para o spread. Assim, o potencial arrisca redes para 3 por contrato (100 95 2). Por fim, lembre-se de spreads envolvem mais de um comércio de opções e, portanto, incorrem em mais de uma comissão. Tenha isso em mente ao tomar suas decisões comerciais. Obtenha 1,000 em Free Trade Commission Today Trade comissão gratuita quando você financia uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os baixos custos, o serviço altamente avaliado e a plataforma premiada. Começar hoje Opções de e-mail envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, por favor, reveja o catálogo de Características e Riscos de Opções Padrão disponível no DOCD antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. O comércio on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e aos tempos de acesso que variam devido às condições do mercado, ao desempenho do sistema e a outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. 4.95 para negociação de ações e opções on-line, adicione 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra uma taxa adicional de 0,35 por contrato em certos produtos indexados, onde as taxas de taxas de câmbio. Veja nossas perguntas frequentes para obter detalhes. O TradeKing adiciona 0,01 por ação na ordem completa para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página de Comissões e taxas para comissões sobre negócios com corretores, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Novos clientes são elegíveis para esta oferta especial depois de abrir uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000. Você deve inscrever-se para a oferta de comissão de comércio livre, inserindo o código de promoção FREE1000 ao abrir a conta. Novas contas recebem 1.000 em crédito por comissão de ações, ETF e operações de opção executadas no prazo de 60 dias após o financiamento da nova conta. O crédito da comissão leva um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada. Para se qualificar para esta oferta, novas contas devem ser abertas até 12312017 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. O crédito da Comissão cobre os valores mobiliários, ETF e opções, incluindo a comissão por contrato. As taxas de exercício e de atribuição ainda se aplicam. Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas. A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. Aberto apenas para os residentes dos EUA e exclui os funcionários da TradeKing Group, Inc. ou suas afiliadas, atuais titulares da TradeKing Securities, LLC e novos titulares de contas que mantiveram uma conta com a TradeKing Securities, LLC nos últimos 30 dias. A TradeKing pode modificar ou interromper esta oferta a qualquer momento sem aviso prévio. 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A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações, e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protegido. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que o custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos similares aos dos estoques. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. A plataforma TradeKings Fixed Income é fornecida por Knight BondPoint, Inc. Todas as ofertas (ofertas) enviadas na plataforma Knight BondPoint são ordens limitadas e, se executadas, só serão executadas contra ofertas (lances) na plataforma Knight BondPoint. O Knight BondPoint não roteia ordens para nenhum outro local com a finalidade de manipulação e execução de pedidos. A informação é obtida de fontes consideradas confiáveis ​​no entanto, sua precisão ou integridade não é garantida. As informações e os produtos são fornecidos apenas com base em uma agência de melhores esforços. Leia os Termos e Condições Completos de Renda Fixa. 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