Sistemas de pagamento, compensação e liquidação Uma parte essencial do sistema financeiro mundial, sistemas de pagamento, compensação e liquidação, também conhecidos como Financial Market Utilities (8220FMUs8221), fornecem serviços de pagamento e títulos para instituições financeiras. A adesão às UMFs permite que instituições financeiras atendam clientes e clientes em todo o mundo. Cmara Interbancria de Pagamentos A Câmara Interamericana de Pagamentos (CIP-Cmara Interbancria de Pagamentos) é uma associação civil sem fins lucrativos que opera os sistemas de compensação brasileiros SITRAF e SILOC. O Sistema de Transferência de Fundos SITRAF (Sistema de Transferência de Fundos) é um sistema de liquidação híbrido operado pela CIP, que utiliza liquidação líquida contínua. O sistema aceita somente ordens de crédito e a liquidação é realizada com recursos do Banco Central do Brasil. O Sistema de Liquidação Diferida SILOC (Sistema de Liquidação Diferida das Ordens de Crédito Interbancárias) liquida obrigações interbancárias relativas a Documento de Crédito (DOC), Transferência Especial de Crédito (TEC) e bloqueto de cobrana com valor inferior a R5, 000. Sistema de Pagamento Automatizado Clearing House O Sistema de Pagamento Automatizado Clearing House (8220CHAPS8221) é o sistema de pagamento interbancário U. K.8217s para pagamentos de grande valor em libras esterlinas. CHAPS é operado por CHAPS Clearing Company Limited (8220CHAPS Co8221). Para o seu funcionamento normal, o CHAPS depende da estrutura de liquidação bruta em tempo real (8220RTGS8221) infra-estrutura de TI do Banco da Inglaterra (8220BoE8221). Clearing House Sistema de Pagamentos Interbancários (8220CHIPS8221), um sistema de pagamentos dos Estados Unidos, é um serviço da Clearing House Payments Company L. L.C. (8220The Clearing House8221), que, por sua vez, é de propriedade dos maiores bancos comerciais do mundo8217s. CHIPS é um sistema de pagamento de transferência bancária de grande valor com liquidação final em tempo real dos pagamentos. Pagamentos tornam-se definitivos na conclusão da liquidação, que ocorre durante todo o dia. CHIPS processa uma grande proporção de pagamentos transfronteiriços em dólares americanos e um volume crescente de pagamentos internos dos EUA. Liquidação Vinculada Contínua O CLS Bank International (8220CLS Bank8221) é um sistema de liquidação monetária em várias moedas. Através da sua plataforma de Liquidação CLS, o CLS Bank estabelece instruções de pagamento relacionadas com contratos de câmbio em moeda estrangeira (8220FX8221), contratos de câmbio a termo, opções de câmbio, swaps de câmbio, contratos a termo não negociáveis, derivativos de crédito e 17 principais moedas. A CLS Bank8217s, CLS Group Holdings AG, é uma empresa suíça proprietária da CLS UK Intermediate Holdings, Ltd., que por sua vez possui CLS Bank e CLS Services Ltd., uma empresa organizada sob as leis da Inglaterra, que presta apoio técnico e operacional ao CLS Banco. Como uma corporação do ato da borda, o banco de CLS é regulado e supervisionado nos EU pelo Federal Reserve. No Reino Unido, a HM Treasury especificou o CLS Bank como um sistema de pagamento reconhecido e está sujeito a regulação pelo BoE. CLS é um 8220user-owned8221 utilitário de mercado financeiro usado para mitigar liquidação. Chicago Mercantile Exchange Group Clearing O Chicago Mercantile Exchange Group (8220CME8221) fornece serviços de compensação e liquidação de futuros, opções e produtos de derivativos de balcão. Estes serviços de compensação e liquidação são fornecidos pela divisão CME Clearing da subsidiária integral da CME8217, Chicago Mercantile Exchange, Inc. A CME Clearing cancela e liquida contratos de futuros e opções negociados na Chicago Mercantile Exchange, Inc. e cinco outras bolsas de futuros e opções: Câmara de Comércio da Cidade de Chicago, Inc. Bolsa Mercantil de Nova York, Inc. Commodity Exchange, Inc. a Bolsa Mercantil de Dubai ea Bolsa Global de Emissões. O CME Clearing apoia os serviços de compensação e liquidação para operações de derivativos de balcão, fornecidos através da plataforma ClearPort da CME8217s. A CME é totalmente proprietária da CME Clearing Europe Limited, que foi criada em 2017 e começou a prestar serviços de compensação para vários derivados de balcão na Europa. A Depository Trust amp Corporation (8220DTCC8221) opera através de 10 subsidiárias. Especificamente, The Depository Trust Company (8220DTC8221) é um depositário central de valores mobiliários que fornece serviços de depósito e escrituração de títulos e outros ativos financeiros elegíveis para seus participantes, que são principalmente bancos e corretores. A Corporação Nacional de Liquidação de Títulos (8220NSCC8221) fornece serviços de compensação, liquidação, gerenciamento de risco, serviços de contraparte central e garantia de conclusão de certas transações para praticamente todas as operações de corretor a corretor envolvendo ações, dívida corporativa e municipal, Fundos negociados e fundos de investimento de unidade. A Corporação de Liquidação de Renda Fixa (8220FICC8221), uma agência de compensação de títulos dos EUA é de propriedade de seus usuários, incluindo grandes bancos, corretores e outras instituições financeiras. A FICC opera duas divisões, a Divisão de Valores Mobiliários do Governo (8220GSD8221) e a Divisão de Valores Mobiliários (8220MBSD8221). Cada divisão oferece serviços a seus próprios membros de acordo com regras e procedimentos separados. Rede de Pagamentos Eletrônicos da Rede de Pagamentos (8220EPN8221) é um sistema de pagamento eletrônico que fornece serviços de clearing house automatizados (8220ACH8221) que são de propriedade e operados pela Clearing House. O sistema ACH facilita o intercâmbio de débitos e pagamentos de crédito em lote entre contas de empresas, consumidores e governo. O sistema processa pagamentos recorrentes pré-autorizados, tais como pagamentos de folha de pagamento, Previdência Social, pagamentos de hipotecas e utilidades e pagamentos não recorrentes, tais como pagamentos iniciados por telefone ea conversão de cheques em pagamentos ACH em caixas de segurança e pontos de venda. Também processa os pagamentos transfronteiriços ACH de entrada e saída através de operadores de gateway estrangeiros. Eurex Clearing AG A Eurex Clearing AG (8220ECAG8221) é uma contraparte central (8220CCP8221) organizada sob as leis da Alemanha. ECAG é a CCP da EUREX. O ECAG fornece serviços de compensação de contrapartes centrais para os instrumentos derivados negociados no EUREX, EUREX Bonds (uma plataforma de negociação de rendimento fixo), EUREX Repo (uma plataforma de negociação para repo), Frankfurt Stock Exchange e Irish Stock Exchange. Euroclear Bank O Euroclear Bank (8220Euroclear8221) fornece serviços internacionais de depósito central de títulos e serviços de liquidação para transacções transfronteiriças envolvendo obrigações nacionais e internacionais, acções, derivados e fundos de investimento. A Euroclear é um fornecedor primário de serviços de liquidação de Eurobonds. O grupo Euroclear inclui Euroclear Bélgica, Euroclear Finlândia, Euroclear França, Euroclear Nederland, Euroclear Suécia e Euroclear U. K. amp Irlanda, que presta serviços de liquidação nos respectivos mercados locais. A Euroclear também fornece serviços bancários relacionados aos participantes da liquidação. Serviços FedACH Serviços FedACH (8220FedACH8221) é um sistema de pagamento eletrônico que fornece serviços ACH que são de propriedade e operados pelo Federal Reserve. O sistema ACH troque pagamentos em débito e crédito entre contas de empresas, consumidores e governo. O sistema processa pagamentos periódicos pré-autorizados, tais como folha de pagamento, Segurança Social, pagamentos de hipotecas e serviços públicos e pagamentos não recorrentes, tais como pagamentos iniciados por telefone ea conversão de cheques em pagamentos ACH em caixas de segurança e pontos de venda. Ele também processa pagamentos transfronteiriços ACH de saída através do serviço FedGiobal. Fedwire Funds ServiceFedwire Securities Service Fedwire Funds Service (8220Fedwire8221) é operado pela Reserva Federal e permite que as instituições financeiras para transferir eletronicamente fundos entre os seus mais de 9.000 participantes. A Fedwire é a principal rede dos Estados Unidos para pagamentos nacionais e internacionais de grande valor ou de tempo crítico, e é projetada para ser altamente resiliente e redundante. Fedwire não é gerido com fins lucrativos, mas mandatos de lei que cobra pequenas taxas para recuperar custos. Ambos os participantes em uma determinada transação pagam uma pequena taxa. O Fedwire inclui um sistema de descoberto para participantes com contas aprovadas. Fedwire Securities Service (8220Fedwire Securities8221) é um sistema nacional de entrada de títulos de títulos que é de propriedade e operado pela Reserva Federal. A Fedwire Securities realiza transferências em tempo real de valores mobiliários e fundos relacionados numa base individual e bruta. A Fedwire Securities realiza a emissão, transferência e liquidação de todos os títulos negociáveis do Tesouro, de muitos títulos de agências governamentais e de GSE e de certas organizações internacionais8217. Também oferece uma função de guarda (armazenamento eletrônico de títulos segurando registros em contas de custódia) e uma transferência. ICE Limpar Crédito LLCICE Limpar Europa ICE Limpar EU ICE Limpar Crédito LLC (8220ICE Clear Credit8221) é uma facilidade de compensação central para a América do Norte CDS. É uma subsidiária da ICE, que opera contratos de futuros e opções, plataformas de negociação e câmaras de compensação para negociação global de commodities, moeda, crédito e índices de ações. ICE é uma corporação de propriedade pública, cujas ações estão listadas na Bolsa de Valores de Nova York. A ICE Clear Europe, uma câmara de compensação sediada em Londres, é uma subsidiária da ICE. O ICE opera intercâmbios, plataformas de negociação e câmaras de compensação para negociação global de commodities, moeda, crédito e índices de ações. A ICE Clear Europe fornece serviços de compensação e liquidação para todas as negociações de futuros e opções na bolsa ICE Futures Europe, bem como para swaps de balcão comercial afetados por produtos de mercados de balcão OTCs globais do ICE8217. A ICE, uma agência de compensação e liquidação dos EUA, é uma subsidiária da ICE Futures US, que, por sua vez, é detida pela Intercontinental Exchange. ICE opera futuros e troca de opções, plataformas de negociação e clearing houses para negociação global de commodities, moeda, crédito e índices de ações. A ICE Clear US fornece serviços de compensação e liquidação para todos os futuros e opções negociados na ICE8217s New York-based ICE Futures US exchange. A ICE Clear US também fornece serviços de compensação e liquidação para transações de derivativos de balcão. LCH. Ciearnet LimitedLCH. Ciearnet SA A LCH. Ciearnet Limited (8220LCH8221) é uma CCP constituída ao abrigo das leis da Inglaterra e do País de Gales. Para efeitos de regulamentação no Reino Unido, a LCH é uma câmara de compensação 8222 reconhecida8221 ao abrigo da Financial Services and Markets Act 2000. É regulada pela Financial Services Authority (8220FSA8221) e também está sujeita à supervisão do BoE. A LCH também é uma organização de compensação de derivativos nos Estados Unidos e está sujeita às regras da Commodity Futures Trading Commission e à US Commodity Exchange Act. A LCH é uma subsidiária integral da LCHCiearnet Group Limited. Atualmente, o grupo é de propriedade majoritária de seus usuários. A LCH Clearnet SA é uma contraparte central constituída ao abrigo das leis francesas. A LCH Clearnet SA é uma instituição de crédito autorizada em França (ou seja, um banco) com sucursais em Amesterdão e Bruxelas e uma representação em Portugal. A LCH Clearnet SA também é regulamentada na U. K. pela FSA como uma reconhecida câmara de compensação no exterior. LCH Clearnet SA é uma subsidiária integral da LCH Clearnet Group Limited. Atualmente, o grupo é de propriedade majoritária de seus usuários. Opções Clearing Corporation Clearing Corporation (8220OCC8221) é uma agência de compensação de futuros e opções nos Estados Unidos. A OCC é regulamentada como uma agência de compensação pela Comissão de Valores Mobiliários (8220SEC8221) com relação aos serviços de compensação e liquidação de opções de compra e venda de ações ordinárias e outras emissões de ações, índices de ações, moedas estrangeiras, compósitos de taxa de juros e futuros de ações únicas E pela Commodities Futures Trading Commission com relação aos serviços de compensação e liquidação de transações em futuros e opções sobre futuros. Além disso, a OCC fornece serviços de compensação e liquidação de contrapartes centrais para operações de empréstimo de títulos. SIA (Societ Interbancaria per l8217automazione) A empresa italiana interbancária de automatização (SIA), criada em 1977 pela CIPA, tem por objectivo prestar apoio operacional aos projectos de automatização de sistemas bancários italianos. Gerencia a rede interbancária nacional (RNI) e é responsável pelo desenvolvimento e operação de um sistema integrado de serviços e procedimentos que constituem a plataforma tecnológica de apoio ao sistema de pagamentos e ao mercado financeiro. Recentemente, foi lançado um projeto para integrar o RNI no SWIFT, dada a convergência dos sistemas de rede para protocolos de internet. No início de 2000, o Banco de Itália concluiu a alienação da sua participação na SIA, que em 1999 se fundiu com a CED-Borsa (empresa de software que gere sistemas de negociação em bolsa), integrando assim a gestão dos sistemas de Sistemas de liquidação. A Sociedade para a Telecomunicação Financeira Interbancária Mundial, Societe Cooperative a Responsabilite Limitee (Sociedade Cooperativa Limitada) (8220SWIFT8221) é uma cooperativa de propriedade de um sócio. O SWIFT fornece uma plataforma de telecomunicações para o intercâmbio de mensagens financeiras padronizadas entre instituições financeiras e corporações. O SWIFT não é nem um sistema de pagamento nem um sistema de liquidação, embora o padrão de mensagens SWIFT seja utilizado em muitos sistemas de pagamento e liquidação. Os clientes da SWIFT8217 incluem bancos, infra-estruturas de mercado, corretores, empresas, custódios e gestores de investimento. A SWIFT está sujeita à supervisão dos bancos centrais dos países do Grupo dos Dez. O sistema de Transferência Automática Transeuropeia de Liquidação Bruta em Tempo Real (8220TARGET28221) é o sistema de liquidação dos pagamentos transfronteiriços em euros. Os bancos comerciais participantes acedem ao sistema TARGET2 através dos bancos centrais nacionais dos Estados-Membros da zona euro. O TARGET2 tem de ser utilizado para todos os pagamentos envolvendo o Eurosistema, bem como para a liquidação de operações de todos os sistemas de liquidação líquida de grande valor e sistemas de liquidação de títulos que tratem o euro (por exemplo Euro1). As operações de pagamento são liquidadas de uma em uma, de forma contínua, em moeda do banco central com finalidade imediata. Precisa de ajuda Um dos nossos especialistas em Corporate-to-Bank ficaria feliz em responder a quaisquer perguntas que tiver. Simplesmente pergunte a um especialista em C2B raquoTravel Acessórios Bolsas Para homens elegantes Mulheres Viajante Urbano foi estabelecido em 2017 a partir do nosso desejo de estilo, desempenho e conforto durante a viagem. Nós fonte lindamente fez elegante viagem acessórios sacos de viagem para o estilo de mulheres conscientes homens de todo o mundo. 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Este site usa um certificado padrão da indústria Comodo SSL para criptografar seus dados pessoais. Os pagamentos são tratados de forma segura pela Sage Pay ou PayPal, dependendo da sua forma de pagamento escolhida. Gestão de Risco Gestão de Risco - Ltd A Câmara de Compensação precisa fornecer uma gestão de risco robusta e prudente para cumprir seu objetivo primordial: fornecer aos Membros Compensadores uma contraparte central Da mais alta qualidade e salvaguardar os interesses dos acionistas da Companhia e contribuintes para seus Fundos Padrão. For Ltd informações específicas selecionar nos links nesta página. Para informações sobre o gerenciamento de risco de grupo, incluindo uma visão geral da abordagem de mitigação de risco de LCHs, estrutura de cachoeira padrão e histórico de gerenciamento de defeitos, selecione a guia Visão geral do grupo Classificação de risco A Estrutura de Governança de Riscos da LCH identifica e estabelece a tolerância de ativo para as seguintes classificações de risco: Risco Risco soberano Risco de risco equivocado Concentração Risco de risco de contraparte Risco de liquidez Risco de liquidação, pagamento e custódia Risco de risco de investimento Risco de investimento Risco de risco risco operacional Risco operacional Risco operacional A gestão dos riscos identificados acima é efetuada por meio de um conjunto de políticas de risco mantidas pelo departamento de Gerenciamento de Risco . Outros riscos, incluindo continuidade de negócios, risco de projeto e risco de pensão, são gerenciados por funções específicas de negócios. Cada política de risco define como os princípios e padrões de alto nível contidos no Quadro de Governança de Riscos e na regulamentação relevante são aplicados e é apoiado por anexos detalhados e documentação de procedimentos que demonstram como os requisitos de políticas são atendidos. Todas as políticas de risco estão sujeitas a pelo menos uma revisão anual pelos comitês internos de gerenciamento de risco eo Comitê de Risco do Conselho e requerem aprovação do Conselho. A margem inicial para todos os serviços é calibrada para ser suficiente para compensar quaisquer perdas em condições normais de mercado incorridas durante o período de fechamento de uma inadimplência de Membro de Compensação, para um nível de confiança de 99,7. A percentagem aplicada é acordada pelo Conselho da LCH e estabelecida no Quadro de Governação dos Riscos da LCH, que é partilhado com as autoridades competentes. São cobradas margens adicionais para cobrir concentrações de posição, risco de forma incorreta, posições ilíquidas e Membros de Compensação com menor crédito ou suporte de capital. As margens são testadas diariamente para cada Membro de Compensação e sub-conta contra esse nível de confiança, e são relatadas mensalmente ao nível do serviço de compensação aos reguladores e pelo menos trimestralmente ao Comitê de Risco. A tabela abaixo fornece resultados de backtesting de margem de nível de serviço. Consulte a seguinte seção sobre modelos de margem e sua governança para obter mais informações. Resultados de backtesting de margens por serviço Período: 18 meses até dezembro de 2017 Modelos de margem governança de amostragem Um inventário atualizado de todos os modelos é mantido. Todos os modelos são revisados anualmente por uma equipe de validação de modelo independente. As alterações de material e todos os novos modelos também estão sujeitos a uma validação independente. O inventário e o status de validação são revisados anualmente pela Diretoria. O desempenho do modelo é avaliado diariamente através de backtesting de carteira. Os modelos de margens aplicados a cada serviço são identificados nas seções abaixo. Modelos de margem analíticos Outros recursos Padrão Fundos e testes de estresse Os Fundos Mutualizados Padronizados, segregados para cada serviço, são calibrados mensalmente e testados diariamente para serem suficientes para suportar a inadimplência dos dois grupos de Compensadores, gerando as maiores perdas calculadas sob cenários de condições extremas . Os fundos por defeito têm um piso e um limite para garantir níveis mínimos de protecção e evitar a sobre-mutualização. As contribuições dos Membros de Compensação estão sujeitas a um valor mínimo e re-calibradas mensalmente proporcionalmente ao risco que elas introduzem. Uma proporção do capital da CCP é colocada à frente das contribuições dos Membros de Compensação não-inadimplentes na cachoeira. A estrutura da cachoeira para cada um dos Fundos Padrão específicos do serviço pode ser visualizada através do seguinte link: Os Membros Compensadores com grandes perdas de estresse sobre a margem são cobrados margens adicionais onde a tampa seria de outra forma excedida e intra-mês se forem atingidas tolerâncias relacionadas ao crédito. A análise dos testes de estresse e da adequação do Fundo Padrão é revisada pelo Comitê de Risco pelo menos trimestralmente. Garantias O caixa e os títulos elegíveis para cobrir os passivos de margens estão restritos às pessoas com baixos riscos de crédito, liquidez e mercado. As contribuições do Fundo por defeito só podem ser efectuadas em numerário nas moedas primárias designadas por cada serviço de compensação. Cortes de cabelo são aplicados a títulos para cobrir os riscos de mercado, crédito, concentração, risco e risco de câmbio, calculados para um nível de confiança de 99,7 em um horizonte de 3 dias com base em um período de análise de 10 anos. Os tipos de garantias actualmente aceitáveis, os seus cortes de cabelo e outras condições podem ser visualizados seleccionando o seguinte link: A LCH Ltd não tem o direito de utilização de margem ou as contribuições do Fundo de Incumprimento recolhidas na acepção do n. º 1, alínea c), do artigo 2.º da Directiva 200247CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 6 de Junho de 2002, relativa aos acordos de garantia financeira, pelo que não prevê esse direito nas suas regras de funcionamento. Gestão por defeito Os CCPs do LCH possuem planos e procedimentos de gestão por defeito pormenorizados, consistentes com a Política de Gestão Padrão. Esses critérios fornecem critérios claros para quando chamar um Membro de Compensação como padrão e os passos a serem seguidos para gerenciar esse evento padrão. A política também requer freqüentes testes de gerenciamento de defeitos ou firedrills, tanto no produto quanto nos produtos cruzados. Utilize o link abaixo para ver o Regulamento da LCH Ltd, que descreve a relação entre a LCH e os seus Membros de Compensação, cobrindo os direitos e obrigações de cada um durante um Membro Compensador: Risco de investimento O risco de investimento surge através do investimento do Colateral para passivos de margem e contribuições do Fundo de Incumprimento. Os investimentos são feitos de forma a garantir que o principal é protegido e a liquidez está disponível quando necessário, mesmo sob condições de estresse. Para lidar com isso: Todas as contrapartes de investimento cumprem os padrões de crédito mínimos de acordo com uma avaliação de crédito interna Todos os investimentos satisfazem critérios de crédito mínimos e devem ser explicitamente garantidos pelo Governo O prazo médio da carteira de investimento é consistente com as normas regulamentares Os investimentos não garantidos são limitados a lt5 de A carteira de caixa e não deve ser superior a uma semana em prazo Risco de crédito e adesão As CCPs do Grupo LCH. Clearnet revisam o risco de contraparte dos Membros de Compensação e outras contrapartes, incluindo soberanos, monitorando continuamente os indicadores de mercado e as informações financeiras. Um quadro de Rating de Crédito Interno (ICS) avalia o perfil financeiro, incluindo: Capacidade operacional e de financiamento, incluindo: Suporte externo (se aplicável) Pelo menos anualmente e a escala de avaliação é continuamente monitorada quanto ao desempenho. Uma pontuação de crédito mínima é definida para ingressar em um serviço de compensação e o mesmo requisito de entrada é aplicado aos membros de compensação existentes que desejam aderir a outro serviço dentro da LCH. Margens aumentadas são aplicadas quando a pontuação de crédito deteriora abaixo do nível de entrada. Outras ações podem incluir tolerâncias de crédito reduzidas e redução forçada de exposições. Informações mais detalhadas sobre a adesão, incluindo os critérios de inscrição, o processo de candidatura e os membros actuais, para cada um dos CCPs do Grupo podem ser visualizados aqui. Governança de Risco As questões relativas a riscos significativos enfrentados pelas CCPs de Grupos são tratadas por um Comitê de Risco nomeado pelo respectivo Conselho de Administração. Presidido por um Diretor Não-Executivo Independente (INED), a composição do Comitê de Risco é composta por representantes dos usuários das CCPs e seus clientes, e de outros INEDs. Outros representantes de cada comunidade de usuários da CCP e executivos sênior da CCP podem participar das reuniões como especialistas em risco sem direito a voto. Internamente, um Comitê Executivo de Risco (ERCo) reporta aos Comitês de Risco do Conselho e ao Comitê de Gerenciamento Local (LMC). Presidido pelo Chief Risk Officer do Grupo (CRO), a composição do ERCo inclui os chefes de cada negócio de compensação, bem como os CROs subsidiários e os executivos de gestão de risco e compliance do grupo sénior. Os sub-Comitês ERCo abordam separadamente os problemas de risco de crédito, risco de mercado e responsabilidade por ativos. Estes subcomités analisam todos os assuntos relevantes antes da apresentação ao ERCo. Os Termos de Referência do Comitê de Risco e os membros atuais estão disponíveis para exibição aqui. Um gráfico da estrutura do Comitê de Governança de Risco está disponível para exibição aqui. Divulgação de risco de clientes e clientes O risco-chave relacionado ao ser Membro de Compensação (ou cliente de um Membro de Compensação) de qualquer serviço de compensação da LCH será o risco de perda financeira. Alguns dos cenários de risco associados são descritos a seguir: Os Membros de Compensação não-inadimplentes dos Membros de Compensação estão em risco de perder as contribuições do Fundo de Incumprimento e outras avaliações do Fundo Padrão. Cada serviço também tem um processo para alocar perdas adicionais aos Membros de Compensação desse serviço. Em caso de encerramento do serviço, os custos de substituição poderiam ser incorridos. Os clientes de um Membro Liquidador inadimplente também podem incorrer em perdas ou interrupções em suas atividades como resultado do processo de gerenciamento padrão. Para obter mais informações, consulte as Regras Padrão LCH Ltd Rulebook Extended Member Risco de responsabilidade decorrente da inadimplência do banco PPS dos Membros de Compensação, enquanto os fundos são mantidos na conta da LCH no banco PPS. Para mais informações, consulte as actividades de concentração de pps e a Secção 3 dos Procedimentos da LCH Ltd. Padrão (insolvência) da LCH Para informações sobre as regras aplicáveis, consulte os Regulamentos 45 e 46 dos Regulamentos Gerais e Regulamentos 25 e 26 dos Regulamentos da FCM. Em caso de desordem de mercado, impossibilidade de execução, emergência comercial ou em caso de força maior, poderão ser aplicados os Regulamentos 37 e 38 do Regulamento Geral e os Membros Compensadores poderão sofrer perdas em resultado da facturação de contratos ou outras medidas tomadas pela LCH A LCH também tem o direito, de acordo com o Regulamento 40, de cumprir obrigações em moedas alternativas. Disclaimer: A descrição acima é um resumo dos principais riscos financeiros aos quais os Membros Clearing e / ou clientes da LCH podem estar expostos. Esta lista não é exaustiva e os Membros de Compensação e os clientes devem revisar o Rulebook e realizar sua própria análise de risco. Os regulamentos da CCP descrevem a relação entre a LCH e os Membros de Compensação, abrangendo os direitos e obrigações de cada um, incluindo regras que regem o seguinte: procedimentos de gestão por defeito acesso à CCP contratos celebrados pela CCP com Membros Compensadores e, quando possível, Que a CCP aceita, para compensação de eventuais acordos de interoperabilidade, a utilização de colaterais e de contribuições do Fundo de Incumprimento, incluindo a liquidação de posições e colaterais e a medida em que a garantia é protegida contra reclamações de terceiros LCH Ltd, LCH SA e LCH LLC Seus próprios livros de regras e processos, cada um disponível para exibição neste site. O LCH Ltd Rulebook está relacionado abaixo. Gestão de Risco - SA A Câmara de Compensação deve fornecer uma gestão de riscos robusta e prudente para cumprir seu objetivo primordial: proporcionar aos Membros de Compensação uma contraparte central da mais alta qualidade e salvaguardar os interesses dos acionistas da Companhia e dos contribuintes para seus Fundos Padrão . Para informações específicas sobre SA, selecione os links nesta página. Para informações de gerenciamento de risco de grupo, incluindo uma visão geral da abordagem de mitigação de risco LCH, estrutura de cascata padrão e histórico de gerenciamento padrão, selecione a guia Grupo. Divulgação da Gestão de Riscos Classificação de risco A Estrutura de Governança de Risco da LCH identifica e estabelece a tolerância de apetite das Juntas para as seguintes classificações de risco sob a responsabilidade do departamento de Gestão de Risco. Risco de mercado latente Risco soberano Risco de risco equivocado Concentração Risco de crédito de contraparte Risco de liquidez Risco de liquidação, pagamento e custódia Risco de risco de investimento Risco de investimento Risco de risco risco operacional Risco operacional Risco operacional Outros riscos A gestão dos riscos identificados acima é efectuada através de um conjunto de políticas de risco mantidas por Departamento de Gestão de Riscos. Outros riscos, incluindo continuidade de negócios, risco de projeto e risco de pensão, são gerenciados por funções específicas de negócios. Cada política de risco define como os princípios e padrões de alto nível contidos no Quadro de Governança de Riscos e na regulamentação relevante são aplicados e é apoiado por anexos detalhados e documentação de procedimentos que demonstram como os requisitos de políticas são atendidos. Todas as políticas de risco estão sujeitas a pelo menos uma revisão anual pelos comitês internos de gerenciamento de risco eo Comitê de Risco do Conselho e requerem aprovação do Conselho. A margem inicial para todos os serviços é calibrada para ser suficiente para compensar quaisquer perdas em condições normais de mercado incorridas durante o período de fechamento de uma inadimplência de Membro de Compensação, para um nível de confiança de 99,7. A percentagem aplicada é acordada pelo Conselho da LCH e estabelecida no Quadro de Governação dos Riscos da LCH, que é partilhado com as autoridades competentes. São cobradas margens adicionais para cobrir concentrações de posição, risco de forma incorreta, posições ilíquidas e Membros de Compensação com menor crédito ou suporte de capital. As margens são testadas diariamente para cada Membro de Compensação e sub-conta contra esse nível de confiança, e são relatadas mensalmente ao nível do serviço de compensação aos reguladores e pelo menos trimestralmente ao Comitê de Risco. A tabela abaixo fornece resultados de backtesting de margem de nível de serviço. Consulte a seguinte seção sobre modelos de margem e sua governança para obter mais informações. Resultados de backtesting de margens por serviço Período: 18 meses até dezembro de 2017 Modelos de margem governança de amostragem Um inventário atualizado de todos os modelos é mantido. Todos os modelos são revisados anualmente por uma equipe de validação de modelo independente. As alterações de material e todos os novos modelos também estão sujeitos a uma validação independente. O inventário e o status de validação são revisados anualmente pela Diretoria. O desempenho do modelo é avaliado diariamente através de backtesting de carteira. Os modelos de margem aplicados a cada serviço são identificados na seção abaixo. Modelos de margem Outros recursos Padrão Fundos e testes de estresse Os Fundos Mutualizados Padrão são calibrados mensalmente e testados diariamente para serem suficientes para suportar a inadimplência dos dois Membros de Compensação gerando as maiores perdas calculadas sob cenários de condições extremas. Os fundos por defeito têm um piso e um limite para garantir níveis mínimos de protecção e evitar a sobre-mutualização. As contribuições dos Membros de Compensação estão sujeitas a um valor mínimo e re-calibradas mensalmente proporcionalmente ao risco que elas introduzem. Uma proporção do capital da CCP é colocada à frente das contribuições dos Membros de Compensação não-inadimplentes na cachoeira. A estrutura de cachoeira padrão pode ser visualizada através do seguinte link: Os Membros de Compensação com grandes perdas de estresse sobre a margem são cobrados margens adicionais onde a tampa seria de outra forma excedida e intra-mês se tolerâncias relacionadas ao crédito forem atingidas. A análise dos testes de estresse e da adequação do Fundo Padrão é revisada pelo Comitê de Risco pelo menos trimestralmente. Garantias O caixa e os títulos elegíveis para cobrir os passivos de margens estão restritos às pessoas com baixos riscos de crédito, liquidez e mercado. As contribuições do Fundo de Incumprimento só podem ser feitas em dinheiro nas moedas primárias designadas por cada serviço de compensação ou, para certos mercados, por garantias do Banco Central. Cortes de cabelo são aplicados a títulos para cobrir os riscos de mercado, crédito, concentração, risco e risco de câmbio, calculados para um nível de confiança de 99,7 em um horizonte de 3 dias com base em um período de análise de 10 anos. Os tipos de garantias actualmente aceites, os seus cortes de cabelo e outras condições podem ser vistos seleccionando o seguinte link: A LCH SA tem o direito de utilização de margem ou de contribuições para o Fundo de Incumprimento na acepção do n. º 1, alínea c), do artigo 2.º da Directiva 200247 / CE Do Parlamento Europeu e do Conselho, de 6 de Junho de 2002, relativa aos acordos de garantia financeira, prevendo, portanto, esse direito nas suas regras de funcionamento. Default management LCH CCPs have detailed default management plans and procedures consistent with the Default Management Policy. These provide clear criteria for when to call a Clearing Member into default and the steps to be followed in order to manage such a default event. The policy also requires frequent default management testing or firedrills, at both product and cross product levels. The CCP Rulebooks outline the relationship between LCH and Clearing Members, covering the rights and obligations of each during a Clearing Member default. Use the following link to view the: LCH SA Rulebook Investment risk Investment risk arises through the investment of Clearing Member cash posted as collateral for margin liabilities and Default Fund contributions. Investments are made in such a way as to ensure that principal is protected and liquidity is available when needed, even under stressed conditions. To deal with this: All investment counterparties meet minimum credit standards according to an internal credit assessment All investments meet minimum credit criteria, and must be explicitly Government guaranteed The average term of the investment portfolio is consistent with regulatory standards Unsecured investments are limited to lt5 of the cash portfolio and must be no more than one week in term Credit risk and membership LCH Group CCPs review the counterparty risk of Clearing Members and other counterparties including sovereigns by continually monitoring market indicators and financial information. An Internal Credit Scoring (ICS) framework assesses the entitys: Financial Profile, including: Funding amp liquidity and Operational Capability, including: External support (if applicable) Operational profile and Risk management policies amp procedures Support and sovereign ceiling considerations The rating model is validated at least annually and the rating scale is continuously monitored for performance. A minimum credit score is set for joining a clearing service and the same entry requirement is applied to existing Clearing Members wishing to join another service within LCH. Increased margins are applied when the credit score deteriorates below the entry level. Other actions may include reduced credit tolerances and forced reduction of exposures. More detailed information on membership, including entry criteria, the application process and current membership, for each of the Group CCPs can be viewed here . Risk governance Matters concerning significant risks faced by the Groups CCPs are addressed by a Risk Committee appointed by the relevant subsidiary Board. Chaired by an Independent Non-Executive Director (INED), membership of the Risk Committee is comprised of representatives of the CCPs users and their clients, and other INEDs. Further representatives from each CCPs user community and senior CCP executives attend the meetings as risk experts in a non-voting capacity. Internally, an Executive Risk Committee (ERCo) reports to the Board Risk Committees and the Local Management Committee (LMC). Chaired by the Group Chief Risk Officer (CRO), membership of the ERCo comprises heads of each clearing business as well as the subsidiary CROs and senior group risk management and compliance executives. ERCo sub-committees separately address credit risk, market risk and asset amp liability management issues. These sub-committees review all relevant matters prior to presentation to the ERCo. Risk Committee Terms of Reference and current membership are available to view here . A chart of the Risk Governance Committee structure is available to view here . Member and client risk disclosure The key risk connected with being a Clearing Member (or client of a Clearing Member) of any LCH clearing service will be risk of financial loss. Some of the associated risk scenarios are described below: Clearing Member default non-defaulting Clearing Members are at risk of losing Default Fund contributions and further Default Fund assessments. Each service also has a process to allocate further losses to Clearing Members of that service. In the event of service closure, replacement costs could be incurred. Clients of a defaulting Clearing Member may also incur losses or disruption to their activities as a result of the default management process. For further information please refer to: Cashderivatives RepoClear SA segments Triparty Repo: Rule Book. Title IV chapter 3 Instructions IV.3-1 (Cash and Derivatives) Instruction IV.3-2 (RepoClear SA) Instruction V.4-2 (Triparty Repo) CDSClearing segment : CDSClearing Rule Book: Section 3.1.9 of the CDSClearing Rule Book and CDSClearing Default Management Process attached as Appendix 1 to the CDSClear Rule Book. Default (insolvency) of LCH For information on the applicable rules please refer to: Cashderivatives RepoClear SA Triparty Repo: Rule Book. Title I chapter 4 CDSClearing segment : CDSClearing Rule Book: Chapter 3 of Title I In the event of market disorder, impossibility of performance, trade emergency or in cases of force majeure, Cash derivatives RepoClear SA Rule Book Article 1.3.3.12 and Articles 1.3.2.5 to 1.3.2.10 or Article 1.2.10.3 and Section 1.2.11 of the CDSClearing Rule Book, as the case may be, may apply and Clearing Members could suffer losses as a result of actions taken by LCH Disclaimer: The above description is a summary of the key financial risks to which Clearing Members andor clients of LCH may be exposed. This list is not exhaustive and Clearing Members and clients should review the Rulebook and carry out their own risk analysis. The CCP Rulebooks outline the relationship between LCH and Clearing Members, covering the rights and obligations of each, including rules governing the following: default management procedures access to the CCP the contracts concluded by the CCP with Clearing Members and, where practicable, clients the contracts that the CCP accepts for clearing any interoperability arrangements the use of collateral and Default Fund contributions, including the liquidation of positions and collateral and the extent to which collateral is protected against third party claims LCH Ltd, LCH SA and LCH LLC are distinct legal entities with their own rulebooks and processes, each available to view on this website. The LCH SA Rulebook is linked below:
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